如何理解財(cái)務(wù)杠桿越大，企業(yè)價(jià)值越大？
這道題我看不懂財(cái)務(wù)杠桿和企業(yè)價(jià)值究竟是什么關(guān)系？為什么說財(cái)務(wù)杠桿越大就是企業(yè)價(jià)值越大？
問題來源：
正確答案：C,D
答案分析：在考慮企業(yè)所得稅后的修正的MM理論認(rèn)為，企業(yè)可利用財(cái)務(wù)杠桿增加企業(yè)價(jià)值，因負(fù)債利息可帶來避稅利益，企業(yè)價(jià)值會隨著資產(chǎn)負(fù)債率的增加而增加。具體而言：有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于同一風(fēng)險(xiǎn)等級中某一無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值加上賦稅節(jié)余的價(jià)值；有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本等于相同風(fēng)險(xiǎn)等級的無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本加上與以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比例成比例的風(fēng)險(xiǎn)收益，且風(fēng)險(xiǎn)收益取決于企業(yè)的債務(wù)比例以及企業(yè)所得稅稅率。選項(xiàng)A、B正確，選項(xiàng)C、D錯誤。
樊老師
2021-04-13 17:00:44 7246人瀏覽
尊敬的學(xué)員，您好：
在考慮企業(yè)所得稅但不考慮個(gè)人所得稅的情況下，MM理論的推論是負(fù)債比例越高，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本越低。
企業(yè)價(jià)值=未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值，折現(xiàn)率就是加權(quán)平均資本成本，折現(xiàn)率越低，企業(yè)價(jià)值越大，所以選項(xiàng)A是正確的（財(cái)務(wù)杠桿越大，說明負(fù)債比例越高，此時(shí)加權(quán)平均資本成本越低）。
您看您可以理解么？若您還有疑問，歡迎提問，我們繼續(xù)討論，加油~~~~~~~~~~~
相關(guān)答疑
-
2026-01-30
-
2024-08-01
-
2022-10-17
-
2022-07-27
-
2020-05-03
津公網(wǎng)安備12010202000755號