不理解正常增長價值那個復(fù)利現(xiàn)值期數(shù)為什么是3
不理解正常增長價值那個復(fù)利現(xiàn)值期數(shù)為什么是3
問題來源：
【擴展題目】階段性增長
例·計算題
期數(shù)（n） | 1 | 2 | 3 |
（P/F，12%，n） | 0.8929 | 0.7972 | 0.7118 |
要求：計算B股票的每股價值。
【答案】
第1年的每股股利=0.6×（1+15%）=0.69（元）
第2年的每股股利=0.69×（1+15%）=0.7935（元）
第3年的每股股利=0.7935×（1+15%）=0.9125（元）
正常增長期的現(xiàn)值=D1/（Rs-g）×（P/F，12%，3）=0.9125×（1+9%）/（12%-9%）×（P/F，12%，3）=23.60（元）
股票價值=0.69×（P/F，12%，1）+0.7935×（P/F，12%，2）+0.9125×（P/F，12%，3）+23.60=25.50（元）
【提示】價值是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，今年分配的股利0.6元已經(jīng)支付，計算股票價值時不考慮。
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林老師
2025-08-06 16:51:39 708人瀏覽
尊敬的學(xué)員，您好：
您好，正常增長期是從第4年開始的，而永續(xù)增長模型的公式[D?/(R?-g)]計算出的是第3年末的價值點（因為D?是第4年的股利）。因此，要將這個第3年末的價值折現(xiàn)回當(dāng)前（第0期），就需要使用3期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（P/F，12%，3）。這確保了所有現(xiàn)金流都統(tǒng)一折現(xiàn)到起始時點進行加總。
您再理解一下，如有其他疑問歡迎繼續(xù)交流，加油！有幫助(10)
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