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股利增長(zhǎng)率和股價(jià)增長(zhǎng)率為什么相同

股票投資 2025-11-03 14:48:46

問(wèn)題來(lái)源：

四、股票投資
2.股票投資的收益率
（1）股票收益的來(lái)源
股票投資的收益源自于三個(gè)方面：股利收益、股利再投資收益、轉(zhuǎn)讓價(jià)差收益（資本利得收益）。
（2）股票的內(nèi)部收益率
內(nèi)部收益率，是使股票未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值=目前的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格時(shí)的折現(xiàn)率，也就是股票投資項(xiàng)目的內(nèi)含收益率。
①股利固定增長(zhǎng)（含零增長(zhǎng)）
由P0=D1Rs-g→Rs=D1P0+g，即
“一零零”·提示
（1）固定股利增長(zhǎng)模型可以用于計(jì)算股票的資本成本和股票的內(nèi)部收益率，其區(qū)別是：
不同點(diǎn)
資本成本
內(nèi)部收益率
角度不同
籌資方角度
投資方角度
計(jì)算不同
籌資時(shí)有手續(xù)費(fèi)
Rs=D1P0（1-f）+g
=D0（1+g）P0（1-f）+g
不存在手續(xù)費(fèi)
Rs=D1P0+g=D0（1+g）P0+g
（2）股票價(jià)值vs內(nèi)部收益率的計(jì)算。
公式
易混點(diǎn)
解釋
單位輔助法
內(nèi)部收益率Rs=D1P0+g
兩數(shù)相加
+g
買(mǎi)股票的基本收益有兩部分（分紅、股價(jià)上漲）：
總收益率=兩部分相加
%=%+%
股票價(jià)值P0=D1Rs-g
兩數(shù)相除
分母-g
g是收益的一部分，只能是總收益率-g
分子是股利，分母是股利收益率，上下對(duì)應(yīng)
元=元/%
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宮老師

2025-11-03 16:02:36 327人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

給您看來(lái)公式推導(dǎo)：在固定股利模型下。股價(jià)P0=D1/（R-g）

股價(jià)增長(zhǎng)率=(P1-P0)/P0=[D1×(1+g)/(R-g)-D0×(1+g)/(R-g)]/[D0×(1+g)/(R-g)]=(D1-D0)/D0=[D0×(1+g)-D0]/D0=g

由此可知：固定股利增長(zhǎng)率中的g，也就是股價(jià)增長(zhǎng)率。

給您一個(gè)愛(ài)的鼓勵(lì)，加油~祝您今年順利通過(guò)考試！

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