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如何計算計劃年度總的借款利息

答案計劃年度總的借款利息看不懂

籌資管理的內(nèi)容股利政策 2019-08-20 17:25:42

問題來源：

某公司今年年底的所有者權(quán)益總額為9000萬元，普通股6000萬股。目前的資本結(jié)構(gòu)為長期負(fù)債占55%，所有者權(quán)益占45%，沒有需要付息的流動負(fù)債。該公司的所得稅稅率為25%。預(yù)計繼續(xù)增加長期債務(wù)不會改變目前11%的稅前債務(wù)資本成本水平。
董事會在討論明年資金安排時提出：
（1）計劃明年年末分配現(xiàn)金股利0.05元/股；
（2）計劃明年全年為新的投資項目共籌集4000萬元的資金；
（3）計劃明年仍維持目前的資本結(jié)構(gòu)，并且計劃年度新增自有資金從計劃年度內(nèi)各月利潤留存中解決，所需新增負(fù)債資金從長期負(fù)債中解決。
要求：測算實現(xiàn)董事會上述要求明年所需實現(xiàn)的息稅前利潤。

這道題的思路就是根據(jù)明年的股利分配、留存收益、利息支出等項目來確定一個息稅前利潤；
因為，息稅前利潤=凈利潤/（1-所得稅稅率）+利息費用，那么，我們就需要先預(yù)測出凈利潤，再預(yù)測出利息費用，所得稅稅率是已知的，所以預(yù)計出前兩項就可以得出結(jié)果。
首先，我們先來看凈利潤：凈利潤=股利分配+利潤留存，
股利分配=0.05×6000=300（萬元），
利潤留存=資金需求中所需增加的權(quán)益資本=4000×45%=1800（萬元），
那么，凈利潤=300+1800=2100（萬元）；
然后，再來預(yù)測利息費用：利息費用=債務(wù)金額×稅前資本成本，
原有的債務(wù)為9000/45%×55%=11000（萬元），新增的債務(wù)為4000×55%=2200（萬元），債務(wù)合計為13200（萬元），債務(wù)稅前資本成本為11%，利息費用=13200×11%=1452（萬元）。
所以，息稅前利潤=凈利潤/（1-所得稅稅率）+利息費用=2100/（1-25%）+1452=4252（萬元）。

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