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可持續(xù)增長率中，若果是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權益乘數(shù)變了，就不能簡單的用公式法了吧，那具體怎么計算呢，麻煩老師給講個例子

可持續(xù)增長率的測算 2025-11-25 11:09:53

問題來源：

（2）假設A公司2025年的預計銷售增長率為35%，請回答下列互不關聯(lián)的問題。

①如果不打算從外部籌集權益資本，并保持2024年的財務政策和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，營業(yè)凈利率應達到多少？

②如果想保持2024年的經(jīng)營效率和財務政策不變，需要從外部籌集多少股權資本？

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丁老師

2025-11-25 12:44:34 425人瀏覽

哈嘍！努力學習的小天使：

是的，您的理解是正確的；

如果是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率發(fā)生了變化，則先根據(jù)預期銷售收入和營業(yè)凈利率計算出凈利潤，然后根據(jù)預期凈利潤和利潤留存率計算出預期利潤留存，再根據(jù)股東權益+預期利潤留存計算出預期期末股東權益，然后根據(jù)預期期末股東權益和權益乘數(shù)計算出預期總資產(chǎn)，最后根據(jù)預期總資產(chǎn)和預期營業(yè)收入計算出總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；

以本題為例，如果是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率發(fā)生了變化，預計下期營業(yè)收入=10000×（1+35%）=13500（萬元），預期凈利潤=13500×4.69%=633.15（萬元），預期利潤留存=633.15×50%=316.575（萬元），預期期末股東權益=1250+316.575=1566.575（萬元），預期總資產(chǎn)=1566.575×2=3133.15（萬元），總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=預期營業(yè)收入/預期總資產(chǎn)=13500/3133.15=4.31（次）。

如果是權益乘數(shù)變化了，則先根據(jù)預期銷售收入和營業(yè)凈利率計算出預期凈利潤，然后根據(jù)預期凈利潤和利潤留存率計算出預期利潤留存，再根據(jù)股東權益+預期利潤留存計算出預期期末股東權益，然后根據(jù)預期營業(yè)收入和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算出預期總資產(chǎn)，最后根據(jù)預期總資產(chǎn)和預期期末股東權益計算出權益乘數(shù)。

希望可以幫助到您O(∩_∩)O~

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