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客觀題速刷第2章多選第6題選項D的理解。

稅后利息率大于凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率，那么經(jīng)營差異率就是一個負數(shù)，加大杠杠，只會負的更厲害呀，咋會提高權(quán)益凈利率呢

管理用財務(wù)報表體系 2023-11-12 10:53:17

問題來源：

關(guān)于管理用財務(wù)分析體系，下列說法正確的有（　?。?/div>

A、當(dāng)經(jīng)營差異率為0時，提高凈財務(wù)杠桿對權(quán)益凈利率沒有影響

B、當(dāng)其他條件不變時，稅后利息率越大，則權(quán)益凈利率越低

C、當(dāng)其他條件不變時，經(jīng)營負債的收入占比越低，則權(quán)益凈利率越高

D、當(dāng)稅后利息率超過凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率的75%，通過加杠桿無法使得權(quán)益凈利率提高至凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率的4倍

正確答案：A,B

答案分析：權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+經(jīng)營差異率×凈財務(wù)杠桿。當(dāng)經(jīng)營差異率為0時，不論凈財務(wù)杠桿多高，權(quán)益凈利率均等于凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率。選項A正確。權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財務(wù)杠桿。稅后利息率越大，權(quán)益凈利率越低，選項B正確。經(jīng)營負債的收入占比越低，則凈經(jīng)營資產(chǎn)的收入占比越高，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越慢。由于凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，周轉(zhuǎn)變慢意味著權(quán)益凈利率變低，選項C錯誤。權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財務(wù)杠桿。當(dāng)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率大于0時，只要凈財務(wù)杠桿足夠高，就可以使權(quán)益凈利率不斷提高，選項D錯誤。

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朱老師

2023-11-12 12:30:12 1669人瀏覽

勤奮可愛的學(xué)員，你好：

如果稅后利息率大于凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率時，加大杠杠，權(quán)益凈利率是降低的，您理解的沒錯。

但是本題選項D是稅后利息率超過凈資產(chǎn)收益率的75%，并不是稅后利息率大于凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率。當(dāng)稅后利息率超過凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率的75%但未超過凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率的100%時，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率是大于0的，此時經(jīng)營差異率為正數(shù)，只要凈財務(wù)杠桿足夠高，就可以使權(quán)益凈利率不斷提高，可能使得權(quán)益凈利率提高至凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率的4倍，所以選項D表述錯誤。

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