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新項(xiàng)目投資權(quán)益資金為何納入息稅前利潤(rùn)計(jì)算

為什么為新項(xiàng)目投資所需要的權(quán)益資金也屬于息稅前利潤(rùn)的范疇？

剩余股利政策 2025-11-16 13:35:44

問(wèn)題來(lái)源：

某公司今年年末的所有者權(quán)益總額為9000萬(wàn)元，普通股股數(shù)為6000萬(wàn)股。目前的資本結(jié)構(gòu)為長(zhǎng)期負(fù)債占55%，所有者權(quán)益占45%，沒(méi)有需要付息的流動(dòng)負(fù)債。該公司的所得稅稅率為25%。預(yù)計(jì)繼續(xù)增加長(zhǎng)期債務(wù)不會(huì)改變目前11%的平均利息率水平。董事會(huì)在討論明年資金安排時(shí)提出：
（1）計(jì)劃年度分配現(xiàn)金股利0.05元/股；
（2）為新的投資項(xiàng)目籌集4000萬(wàn)元的資金；
（3）計(jì)劃年度維持目前的資本結(jié)構(gòu)，并且不增發(fā)新股或回購(gòu)股票，不舉借短期借款。
要求：測(cè)算實(shí)現(xiàn)董事會(huì)上述要求所需要在計(jì)劃年度實(shí)現(xiàn)的息稅前利潤(rùn)。

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宮老師

2025-11-16 14:51:58 368人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

一般來(lái)說(shuō)新項(xiàng)目所需的權(quán)益資金本身并不直接屬于息稅前利潤(rùn)，但由于本題中公司有嚴(yán)格的資本結(jié)構(gòu)限制且不能增發(fā)新股，故這部分權(quán)益資金必須由內(nèi)部稅后利潤(rùn)來(lái)提供。因此，在計(jì)算所需的息稅前利潤(rùn)時(shí)，我們需要確保稅后利潤(rùn)足夠覆蓋權(quán)益融資需求和現(xiàn)金股利，從而通過(guò)逆向推算（從稅后利潤(rùn)到稅前利潤(rùn)，再到息稅前利潤(rùn)）來(lái)反映整體資金需求。這樣，權(quán)益資金需求就間接成為息稅前利潤(rùn)計(jì)算的一部分。

苦盡甘來(lái)終是甘，山河星月皆賀禮，加油，預(yù)祝您順利通關(guān)！

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