五個條件不變和現(xiàn)在變一個有什么區(qū)別
問題來源：
若保持經(jīng)營效率和財務政策不變，在保持資本結(jié)構(gòu)的前提下，同時籌集權(quán)益資本和增加借款，銷售增長率為9%，則（ ?。?/div>
A、稅后利潤增長9%
B、股利增長9%
C、總資產(chǎn)增長9%
D、權(quán)益凈利率增長9%
正確答案：A,B,C
答案分析：由于4個財務比率不變，權(quán)益凈利率仍保持上年的水平不變，所以選項D不正確。
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李老師
2025-03-17 14:41:35 389人瀏覽
尊敬的學員，您好：
本題核心是四個財務比率（銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、留存收益率）不變。這時：
- 總資產(chǎn)、收入、利潤、股利都會同步增長9%（對應選A、B、C）；
- 權(quán)益凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，三個比率都不變，因此權(quán)益凈利率不變（排除D）。
通常說的“五個條件不變”中的第五個是“不增發(fā)新股”，而本題允許增發(fā)新股（但保持資本結(jié)構(gòu)）。這導致銷售增長率可突破原可持續(xù)增長率，但關鍵比率依然不變，因此邏輯仍成立。
每天努力，就會看到不一樣的自己，加油！
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