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張老師
2024-01-03 12:34:05 5123人瀏覽
尊敬的學員，您好：
給您看一下全部的推導過程：
權益凈利率=（稅后經營凈利潤-稅后利息費用）/股東權益
=稅后經營凈利潤/股東權益-稅后利息費用/股東權益
=（稅后經營凈利潤/凈經營資產）×（凈經營資產/股東權益）-（稅后利息費用/凈負債）×（凈負債/股東權益）
=（稅后經營凈利潤/凈經營資產）×（股東權益+凈負債）/股東權益-(稅后利息費用/凈負債)×(凈負債/股東權益)
=（稅后經營凈利潤/凈經營資產）×（1+凈負債/股東權益）-（稅后利息費用/凈負債）×（凈負債/股東權益）
=稅后經營凈利潤/凈經營資產+（稅后經營凈利潤/凈經營資產）×（凈負債/股東權益）-（稅后利息費用/凈負債）×（凈負債/股東權益）
=稅后經營凈利潤/凈經營資產+（稅后經營凈利潤/凈經營資產-稅后利息費用/凈負債）×凈負債/股東權益
=凈經營資產凈利率+（凈經營資產凈利率-稅后利息率）×凈財務杠桿
其中：凈負債/股東權益=凈財務杠桿
經營差異率=凈經營資產凈利率-稅后利息率
杠桿貢獻率=經營差異率×凈財務杠桿
所以：杠桿貢獻率×所有者權益=經營差異率×凈負債/所有者權益×所有者權益=經營差異率×凈負債
杠桿貢獻率/經營差異率=凈財務杠桿=凈負債/股東權益
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