為何可贖回債變不可贖回債利率降但價值增？

可提前贖回債券的可贖回權(quán)是發(fā)行公司的，這項權(quán)利對于發(fā)行公司有利，那么就投資者就不利，所以要提高票面利率，這樣對發(fā)行公司不利，對于投資者有利，這樣就公平了，所以可提前贖回債券的利率要高于不可提前贖回債券的利率。上面是以前答疑的一部分，可贖回債券的利率高，變成不可贖回債券以后利率低了，怎么會債券的價值更反而提升了呢？

債券價值的影響因素 2025-11-07 08:43:22

問題來源：

甲公司擬發(fā)行一種平息債券，假設(shè)其他條件不變，下列做法中能夠提升甲公司債券價值的有（　?。?/div>

A、由抵押債券調(diào)整為信用債券

B、由不可轉(zhuǎn)換債券調(diào)整為可轉(zhuǎn)換債券

C、由可贖回債券調(diào)整為不可贖回債券

D、利息支付由一年一次改為每季度一次

正確答案：B,C,D

答案分析：由于抵押債券有財產(chǎn)擔(dān)保，投資人風(fēng)險小，信用債券是企業(yè)憑信用發(fā)行的債券，沒有任何抵押擔(dān)保，投資人風(fēng)險大，如果其他條件相同，對同一個公司而言，抵押債券比信用債券的價值高，選項A錯誤；可轉(zhuǎn)換債券賦予債券投資人將來按照約定的價格將債券轉(zhuǎn)換為普通股的權(quán)利，對投資人有利，可轉(zhuǎn)換債券價值更高，選項B正確；可贖回債券的贖回權(quán)是發(fā)行公司的選擇權(quán)，對發(fā)行公司有利，對投資人不利，因此相比可贖回債券，不可贖回債券對投資人更有利，不可贖回債券價值更高，選項C正確；加快付息頻率會提升債券價值，選項D正確。

判斷債券價值的變化，需從投資者的角度分析某項因素變化對其是否有利。

對同一公司而言，從有擔(dān)保的抵押債券（風(fēng)險?。┱{(diào)整為無擔(dān)保的信用債券（風(fēng)險大），增加了投資者的本金風(fēng)險，會降低債券價值。選項A錯誤; 由不可轉(zhuǎn)換債券調(diào)整為可轉(zhuǎn)換債券，賦予了投資者轉(zhuǎn)換權(quán)，對投資者有利，從而提升債券價值。選項B正確; 由可贖回債券調(diào)整為不可贖回債券，取消了發(fā)行者的贖回權(quán)，相當(dāng)于減少了對投資者的潛在威脅，對投資者有利，債券價值因此提升。選項C正確；利息支付由一年一次改為每季度一次，付息頻率提高了（，加快了投資者的現(xiàn)金回收速度，根據(jù)貨幣時間價值，利息越早收到對投資者越有利，因此提升了債券價值。選項D正確。

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李老師

2025-11-08 05:58:22 304人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

這里的關(guān)鍵在于債券價值不僅取決于票面利率高低，還受到風(fēng)險因素的影響?？哨H回債券雖然票面利率較高，但發(fā)行公司有權(quán)提前贖回，這給投資者帶來了不確定性風(fēng)險，比如市場利率下降時債券可能被贖回，導(dǎo)致投資者無法享受原有高息。因此，這種風(fēng)險會降低債券的實際價值。而不可贖回債券雖然沒有高利率，但現(xiàn)金流更穩(wěn)定，風(fēng)險更低，投資者要求的回報率也相應(yīng)降低，所以整體價值反而更高。簡單來說，移除贖回權(quán)提升了債券的安全性，即使利率降低，價值也會因風(fēng)險下降而增加。

給您一個愛的鼓勵，加油~

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