實體現(xiàn)金流量、股權(quán)、債務(wù)現(xiàn)金流為何與銷售收入增長率相同？
CD，不理解，為什么實體現(xiàn)金流量，股權(quán)現(xiàn)金流量，債務(wù)現(xiàn)金流量跟銷售收入都相同？
問題來源：
正確答案：A,C
答案分析：現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時間價值原則，也就是任何資產(chǎn)的價值是其產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，選項A正確。實體現(xiàn)金流量就是企業(yè)這個實體一年從事經(jīng)營活動獲得的全部的現(xiàn)金流量，這是來源，去向上它等于站在投資者立場的股權(quán)現(xiàn)金流量和債務(wù)現(xiàn)金流量之和，選項B錯誤。在穩(wěn)定狀態(tài)下，實體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量、債務(wù)現(xiàn)金流量和銷售收入的增長率相同，選項C正確，選項D錯誤。
關(guān)老師
2025-04-05 09:07:51 980人瀏覽
哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：
在穩(wěn)定狀態(tài)下，企業(yè)會保持資本結(jié)構(gòu)和經(jīng)營效率相對穩(wěn)定。此時，銷售收入增長會帶動各項成本、資產(chǎn)投入等按相同比例增長，因此實體現(xiàn)金流量（企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流）也會同步增長。而股權(quán)和債務(wù)現(xiàn)金流量是實體現(xiàn)金流量的分配結(jié)果，若資本結(jié)構(gòu)不變（比如負(fù)債和權(quán)益比例固定），它們的增長自然與實體現(xiàn)金流量保持一致，進(jìn)而與銷售收入增長率相同。簡單來說，穩(wěn)定狀態(tài)下各環(huán)節(jié)的現(xiàn)金流均被銷售增長驅(qū)動，且分配關(guān)系不變，因此增長率一致。
從公式上理解，以實體現(xiàn)金流量為例，實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=稅后經(jīng)營凈利潤-（期末凈經(jīng)營資產(chǎn)-期初凈經(jīng)營資產(chǎn)），由于稅后經(jīng)營凈利率不變，稅后經(jīng)營凈利潤與營業(yè)收入同比例增長；由于凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，凈經(jīng)營資產(chǎn)與營業(yè)收入同比例增長。等號的右邊稅后經(jīng)營凈利潤、期末凈經(jīng)營資產(chǎn)、期初凈經(jīng)營資產(chǎn)都與收入同比例增長，那等號左邊的實體現(xiàn)金流量也與收入同比例增長，實體現(xiàn)金流量增長率等于收入增長率。其他現(xiàn)金流量同理。
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