有關(guān)固定股利政策和固定股利支付率政策的相關(guān)問題
老師您好，為什么用固定股利政策/12000，固定股利支付率/10000。
問題來源：
甲公司是一家能源類上市公司，當(dāng)年取得的利潤在下年分配。2018年公司凈利潤10000萬元。2019年分配現(xiàn)金股利3000萬元，預(yù)計2019年凈利潤12000萬元。2020年只投資一個新項目，總投資額8000萬元。
要求：
（1）如果甲公司采用固定股利政策，計算2019年凈利潤的股利支付率。
2019年凈利潤的股利支付率=3000/12000=25%
（2）如果甲公司采用固定股利支付率政策，計算2019年凈利潤的股利支付率。
2019年凈利潤的股利支付率=3000/10000=30%
（3）如果甲公司采用剩余股利政策，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是負(fù)債/權(quán)益等于2/3，計算2019年凈利潤的股利支付率。
2019年凈利潤的股利支付率=（12000-8000×3/5）/12000=60%
（4）如果甲公司采用低正常股利加額外股利政策，低正常股利為2000萬元，額外股利為2019年凈利潤扣除低正常股利后余額的16%，計算2019年凈利潤的股利支付率。
2020年分配股利=2000+（12000-2000）×16%=3600（萬元）
2019年凈利潤的股利支付率=3600/12000=30%
2019年凈利潤的股利支付率=3600/12000=30%
（5）比較上述各種股利政策的優(yōu)點和缺點。（2019年卷Ⅱ）
固定股利政策有利于樹立公司良好形象，增強投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格；穩(wěn)定的股利有利于投資者安排股利收入和支出。缺點在于股利的支付與盈余相脫節(jié)，當(dāng)盈余較低時仍要支付固定的股利，這可能導(dǎo)致資金短缺，財務(wù)狀況惡化；同時不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。
固定股利支付率政策能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則，才算真正公平地對待了每一位股東。但是在這種政策下各年的股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對于穩(wěn)定股票價格不利。
剩余股利政策可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。缺點是各年股利變動大，對于穩(wěn)定股價不利。
低正常股利加額外股利政策使公司具有較大的靈活性；這種股利政策可使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。
固定股利支付率政策能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則，才算真正公平地對待了每一位股東。但是在這種政策下各年的股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對于穩(wěn)定股票價格不利。
剩余股利政策可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。缺點是各年股利變動大，對于穩(wěn)定股價不利。
低正常股利加額外股利政策使公司具有較大的靈活性；這種股利政策可使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。
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樊老師
2021-04-06 16:38:25 6266人瀏覽
哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：
題干中說：當(dāng)年取得的利潤在下年分配。3000萬元實際上分配的是2018年的凈利潤。
固定股利政策是股利金額固定，即2019年的凈利潤12000萬元，到2020年實際分配的時候，因股數(shù)不變，股利總額還是2018年的3000萬元，2019年凈利潤的股利支付率=2020年分配的股利總額/2019年凈利潤=3000/12000。
而固定股利支付率政策是股利支付率固定，即2019年的凈利潤12000萬元，到2020年實際分配的時候，還要按照2018年的股利支付率執(zhí)行。2018年凈利潤的股利支付率=2019年分配的股利總額/2018年凈利潤=3000/10000。2019年凈利潤的股利支付率=2018年凈利潤的股利支付率=3000/10000。
每個努力學(xué)習(xí)的小天使都會有收獲的，加油！
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