市盈率模型（每股市價(jià)/每股收益比率模型）

目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價(jià)值

=可比企業(yè)市盈率×目標(biāo)企業(yè)每股收益

市凈率模型（每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)比率模型）

目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價(jià)值

=可比企業(yè)市凈率×目標(biāo)企業(yè)每股凈資產(chǎn)

市銷率模型（每股市價(jià)/每股營業(yè)收入比率模型）

目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價(jià)值

=可比企業(yè)市銷率×目標(biāo)企業(yè)每股營業(yè)收入

市盈率模型的驅(qū)動因素

驅(qū)動因素：增長潛力、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)（股權(quán)資本成本的高低與風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)），其中關(guān)鍵因素是增長潛力

①本期市盈率=[股利支付率×（1+增長率）]/（股權(quán)成本-增長率）

②內(nèi)在市盈率（或預(yù)期市盈率）=股利支付率/（股權(quán)成本-增長率）

【提示】可比企業(yè)應(yīng)當(dāng)是這三個(gè)比率類似的企業(yè)，同業(yè)企業(yè)不一定都具有這種類似性

市凈率模型的驅(qū)動因素

驅(qū)動因素：權(quán)益凈利率、股利支付率、增長率和風(fēng)險(xiǎn)，其中關(guān)鍵因素是權(quán)益凈利率

①本期市凈率=[權(quán)益凈利率₀×股利支付率×（1+增長率）]/（股權(quán)成本-增長率）

②內(nèi)在市凈率（或預(yù)期市凈率）=（權(quán)益凈利率₁×股利支付率）/（股權(quán)成本-增長率）

【提示】可比企業(yè)應(yīng)當(dāng)是這四個(gè)比率類似的企業(yè)，同業(yè)企業(yè)不一定都具有這種類似性

市銷率模型的驅(qū)動因素

驅(qū)動因素：營業(yè)凈利率、股利支付率、增長率和股權(quán)成本，其中關(guān)鍵因素是營業(yè)凈利率

①本期市銷率=[營業(yè)凈利率₀×股利支付率×（1+增長率）]/（股權(quán)成本-增長率）

②內(nèi)在市銷率（或預(yù)期市銷率）=（營業(yè)凈利率₁×股利支付率）/（股權(quán)成本-增長率）

【提示】可比企業(yè)應(yīng)當(dāng)是這四個(gè)比率類似的企業(yè)，同業(yè)企業(yè)不一定都具有這種類似性