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怎樣理解“實(shí)體現(xiàn)金流量應(yīng)該等于融資現(xiàn)金流量”？

是因?yàn)閷?shí)體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+債務(wù)現(xiàn)金流量嗎？

現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計(jì) 2025-04-01 23:24:25

問題來(lái)源：

下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估中現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的表述中，正確的有（　?。?/div>

A、預(yù)測(cè)基期數(shù)據(jù)應(yīng)為上一年的實(shí)際數(shù)據(jù)，不能對(duì)其進(jìn)行調(diào)整

B、詳細(xì)預(yù)測(cè)期是指企業(yè)增長(zhǎng)的不穩(wěn)定時(shí)期，通常在5年左右

C、實(shí)體現(xiàn)金流量應(yīng)該等于融資現(xiàn)金流量

D、后續(xù)期的現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率通常高于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長(zhǎng)率

正確答案：B,C

答案分析：在企業(yè)價(jià)值評(píng)估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型下，預(yù)測(cè)基期的數(shù)據(jù)有兩種確定方式：一種是上年的實(shí)際數(shù)據(jù)，另一種是修正后的上年數(shù)據(jù)，即可以對(duì)上年的實(shí)際數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。詳細(xì)預(yù)測(cè)期是指企業(yè)增長(zhǎng)的不穩(wěn)定時(shí)期，通常在5年左右，選項(xiàng)B正確。實(shí)體現(xiàn)金流量（從企業(yè)角度考查）應(yīng)該等于融資現(xiàn)金流量（從投資人角度考查），選項(xiàng)C正確。后續(xù)期的現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率通常按照宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長(zhǎng)率來(lái)確定，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

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宮老師

2025-04-02 20:38:25 523人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

您對(duì)選項(xiàng)C的理解是正確的。實(shí)體現(xiàn)金流量確實(shí)等于股權(quán)現(xiàn)金流量加上債務(wù)現(xiàn)金流量，而融資現(xiàn)金流量正是從投資人角度（包括股東和債權(quán)人）獲得的現(xiàn)金流總和。雖然兩者的計(jì)算角度不同（企業(yè)整體 vs. 投資者），但企業(yè)產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流最終會(huì)全部流向投資者，因此兩者的數(shù)值必然相等。這種對(duì)應(yīng)關(guān)系體現(xiàn)了企業(yè)價(jià)值在現(xiàn)金流分配上的平衡性，所以選項(xiàng)C是正確的。

每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！

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