對于營運(yùn)資本影響的理解
我覺得這個營運(yùn)資本影響的也是上一年的流量，建設(shè)期是在0時點(diǎn)，所以減少的銷量帶來的營運(yùn)資本變動是不是不用管？我這么理解對嗎？
問題來源：
（2）計(jì)算擴(kuò)建項(xiàng)目的初始現(xiàn)金流量（零時點(diǎn)的增量現(xiàn)金凈流量）、第1~7年的增量現(xiàn)金凈流量、擴(kuò)建項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（計(jì)算過程和結(jié)果填入給定的表格中），判斷擴(kuò)建項(xiàng)目是否可行并說明原因。
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AI智能答疑老師
2025-07-18 15:08:00 802人瀏覽
您的理解有合理之處，但需要結(jié)合題目具體設(shè)定來看：
題目明確說明“墊支的營運(yùn)資本在各年年初投入”，而停產(chǎn)減少的200萬支銷量發(fā)生在擴(kuò)建期間（零時點(diǎn)之前）。根據(jù)解析，這部分損失已被單獨(dú)計(jì)算為“擴(kuò)建喪失的200萬支的相關(guān)營業(yè)現(xiàn)金流量”（包含機(jī)會成本和折舊抵稅影響），而營運(yùn)資本變動是針對項(xiàng)目投產(chǎn)后各期銷售額的增量。
因此，在計(jì)算零時點(diǎn)（2011年末）的初始現(xiàn)金流量時，無需額外考慮停產(chǎn)減少銷量對應(yīng)的營運(yùn)資本變動，因?yàn)椋?/p>
- 停產(chǎn)損失已納入機(jī)會成本計(jì)算；
- 營運(yùn)資本墊支從投產(chǎn)后第1年（2012年）開始，根據(jù)實(shí)際銷量（700萬/1000萬/1200萬支）的銷售額增量投入。
結(jié)論：您的理解基本正確，停產(chǎn)期營運(yùn)資本變動無需單獨(dú)處理，題目解析也遵循了這一邏輯。后續(xù)只需按實(shí)際銷量計(jì)算各年?duì)I運(yùn)資本增減即可。
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