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有效邊界與機(jī)會(huì)集重合時(shí)，為何最小方差組合點(diǎn)全投低報(bào)酬率證券？

財(cái)務(wù)成本管理（2023）>巧學(xué)基礎(chǔ)班-陳慶杰>投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬（2）>31分02秒>講義段ID：7499958 老師可以再幫忙解釋一下A選項(xiàng)嗎

相關(guān)性對風(fēng)險(xiǎn)的影響 2024-01-09 17:52:36

問題來源：

練習(xí)35-2005多選題

　A證券的預(yù)期報(bào)酬率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%；B證券的預(yù)期報(bào)酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%。投資于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條曲線，有效邊界與機(jī)會(huì)集重合，以下結(jié)論中正確的有（　?。?。

A.最小方差組合是全部投資于A證券

B.最高預(yù)期報(bào)酬率組合是全部投資于B證券

C.兩種證券報(bào)酬率的正相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱

D.可以在有效集曲線上找到風(fēng)險(xiǎn)最小、期望報(bào)酬率最高的投資組合

【答案】ABC

【解析】根據(jù)有效邊界與機(jī)會(huì)集重合可知，機(jī)會(huì)集曲線上不存在無效投資組合，而A證券的標(biāo)準(zhǔn)差低于B證券，所以最小方差組合是全部投資于A證券，即選項(xiàng)A的說法正確；投資組合的報(bào)酬率是組合中各種資產(chǎn)報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，因?yàn)锽證券的預(yù)期報(bào)酬率高于A證券，所以最高預(yù)期報(bào)酬率組合是全部投資于B證券，即選項(xiàng)B的說法正確；由于機(jī)會(huì)集曲線上不存在無效投資組合，因此兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱，選項(xiàng)C的說法正確；因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)最小的投資組合為全部投資于A證券，期望報(bào)酬率最高的投資組合為全部投資于B證券，所以選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。

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丁老師

2024-01-09 18:02:02 938人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

這里本題首先要知道機(jī)會(huì)集曲線左下角是全部投資于報(bào)酬率較低的A證券的點(diǎn)，右上角是全部投資于B證券的點(diǎn)，曲線中間的部分就是兩種資產(chǎn)不同比例的組合，然后只需要證明左下角是最小方差組合點(diǎn)，那么選項(xiàng)A就是正確的；本題的關(guān)鍵條件是有效邊界與機(jī)會(huì)集重合，可知機(jī)會(huì)集曲線沒有向左凸出，所以就沒有無效集，此時(shí)曲線左下角的點(diǎn)的橫坐標(biāo)就最小，即標(biāo)準(zhǔn)差最小，即左下角的點(diǎn)是最小方差組合點(diǎn)，所以最小方差組合就是全部投資于A證券。

希望可以幫助到您O(∩_∩)O~

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