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凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率如何計(jì)算？

這個(gè)100/55是從什么地方看出來(lái)的數(shù)據(jù)？

內(nèi)含增長(zhǎng)率的測(cè)算可持續(xù)增長(zhǎng)率的測(cè)算 2020-09-04 16:13:45

問(wèn)題來(lái)源：

甲公司2019年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比70%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比15%，營(yíng)業(yè)凈利率8%，股利支付率37.5%，假設(shè)公司2020年上述比率保持不變，沒(méi)有可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，不打算進(jìn)行股票回購(gòu)，則下列表述正確的有（　?。?br>

A、公司可以采用內(nèi)含增長(zhǎng)的方式支持實(shí)現(xiàn)10%的銷(xiāo)售增長(zhǎng)目標(biāo)

B、若采用可持續(xù)增長(zhǎng)方式支持銷(xiāo)售增長(zhǎng)，為實(shí)現(xiàn)10%的銷(xiāo)售增長(zhǎng)目標(biāo)，2020年凈財(cái)務(wù)杠桿為0

C、公司的內(nèi)含增長(zhǎng)率為12%

D、公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率會(huì)高于內(nèi)含增長(zhǎng)率

正確答案：A,B

答案分析：

內(nèi)含增長(zhǎng)率=[預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）]/[1-預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）]。
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1/（70%-15%）=100/55
內(nèi)含增長(zhǎng)率=[8%×100/55×（1-37.5%）]/[1-8%×100/55×（1-37.5%）]=10%
則選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。
可持續(xù)增長(zhǎng)率=[預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）]/[1-預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）]
10%=[8%×100/55×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×（1-37.5%）]/[1-8%×100/55×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×（1-37.5%）]
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)=1，凈財(cái)務(wù)杠桿=0，選項(xiàng)B正確。
因?yàn)樵摴镜臓I(yíng)業(yè)凈利率、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和利潤(rùn)留存率不變，因此，當(dāng)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)大于1，可持續(xù)增長(zhǎng)率大于內(nèi)含增長(zhǎng)率，當(dāng)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)等于1，可持續(xù)增長(zhǎng)率等于內(nèi)含增長(zhǎng)率，當(dāng)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)小于1，可持續(xù)增長(zhǎng)率小于內(nèi)含增長(zhǎng)率。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

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樊老師

2020-09-04 16:35:22 4665人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué)，您好：

??凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=營(yíng)業(yè)收入/（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)負(fù)債）

??經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)/營(yíng)業(yè)收入-經(jīng)營(yíng)負(fù)債/營(yíng)業(yè)收入=（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)負(fù)債）/營(yíng)業(yè)收入?

所以，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1/（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比）=1/（70%-15%）=1/55%

分子分母都乘以“100”，得：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=100/55。

每個(gè)努力學(xué)習(xí)的小天使都會(huì)有收獲的，加油！

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