債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值是正數(shù)是為什么呢
老師舉例子的時(shí)候說(shuō)買(mǎi)了公司的所有股票花了10億，但是后來(lái)發(fā)現(xiàn)公司有5億債要還，為什么企業(yè)價(jià)值不是10-5呢？還是說(shuō)這里的債務(wù)指的是發(fā)行的債券呢，如果這樣的話那企業(yè)欠別人的錢(qián)怎么算呀
問(wèn)題來(lái)源：
理論依據(jù) | 股東創(chuàng)辦公司的目的是增加自身財(cái)富。如果企業(yè)不能為股東創(chuàng)造價(jià)值，他們就不會(huì)為企業(yè)提供資本。沒(méi)有了權(quán)益資本，企業(yè)也就不復(fù)存在了 |
衡量 | 股東財(cái)富的增加=股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值=股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值-股東投資資本 【提示】權(quán)益的市場(chǎng)增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值 |
優(yōu)點(diǎn) | ①以每股價(jià)格最大化為目標(biāo)，反映了資本和獲利之間的關(guān)系 ②每股價(jià)格受預(yù)期每股收益的影響，反映了股東投資的大小和取得時(shí)間 ③每股價(jià)格受企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響，反映了股東投資的風(fēng)險(xiǎn) |
問(wèn)題 | ①有時(shí)股價(jià)波動(dòng)，股東財(cái)富并沒(méi)有變動(dòng)（例如企業(yè)給股東分派現(xiàn)金股利后通常股價(jià)會(huì)下跌，但是股東財(cái)富并沒(méi)有減少，因?yàn)楣蓶|投資資本減少了） ②資本市場(chǎng)不是完全有效，股價(jià)的變化不一定真實(shí)反映公司的財(cái)務(wù)狀況 |
結(jié)論
理解
結(jié)論股價(jià)最大化 | 在資本市場(chǎng)有效的情況下，假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與股東財(cái)富最大化具有同等意義 |
企業(yè)價(jià)值最大化 | 假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與股東財(cái)富最大化具有相同的意義 |
AI智能答疑老師
2025-07-22 15:30:35 350人瀏覽
在企業(yè)價(jià)值計(jì)算中，債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值是正數(shù)，因?yàn)樗砉緜鶛?quán)人（如債券持有者或銀行）對(duì)公司資產(chǎn)的索取權(quán)價(jià)值，并非直接從股權(quán)中扣除。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，您購(gòu)買(mǎi)所有股票支付10億，這已是權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值；但公司還有5億債務(wù)，企業(yè)整體價(jià)值實(shí)際是股東和債權(quán)人共同貢獻(xiàn)的總和，所以企業(yè)價(jià)值=股權(quán)10億 + 債務(wù)5億=15億。這里的債務(wù)包括發(fā)行債券或借款等，公司欠債的市場(chǎng)價(jià)值體現(xiàn)在債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值里，反映債權(quán)人要求的部分。如果您接管公司，總代價(jià)是15億——10億給股東，5億需還債或承擔(dān)債務(wù)責(zé)任。
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