在初創(chuàng)階段，公司面臨的經(jīng)營風險和財務風險都很高，公司急需大量資金投入，融資能力差，即使獲得了外部融資，資金成本一般也很高。因此，為降低財務風險，公司應貫徹先發(fā)展后分配的原則，剩余股利政策為最佳選擇。

在高速增長階段，公司的產(chǎn)品銷售急劇上升，投資機會快速增加，資金需求大而緊迫，不宜宣派股利。但此時公司的發(fā)展前景已相對較明朗，投資者有分配股利的要求。為平衡這兩方面的要求，應采取低正常股利加額外股利政策，股利支付方式應采用股票股利的形式，避免現(xiàn)金支付。

在穩(wěn)定增長階段，公司產(chǎn)品的市場容量、銷售收入穩(wěn)定增長，對外投資需求減少，公司已具備持續(xù)支付較高股利的能力。此時，理想的股利政策應是固定或穩(wěn)定增長的股利政策。

在成熟階段，產(chǎn)品市場趨于飽和，銷售收入不再增長，利潤水平穩(wěn)定。此時，公司通常已積累了一定的盈余和資金。為了與公司的發(fā)展階段相適應，公司可考慮由穩(wěn)定增長的股利政策轉為固定股利支付率政策。

在衰退階段，產(chǎn)品銷售收入減少，利潤下降，公司為了不被解散或被其他公司兼并重組，需要投入新的行業(yè)和領域，因此，公司已不具備較強的股利支付能力，應采用剩余股利政策。