2026年中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》第六章投資管理，提前通過(guò)章節(jié)習(xí)題練習(xí)，能幫考生夯實(shí)基礎(chǔ)公式應(yīng)用，理清決策分析思路，為后續(xù)深化學(xué)習(xí)鋪路。東奧精選針對(duì)性習(xí)題，貼合預(yù)習(xí)階段學(xué)習(xí)節(jié)奏，助力你逐個(gè)突破難點(diǎn)，牢牢掌握核心知識(shí)點(diǎn)，為2026年考試筑牢根基！

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第六章：投資管理

【2024 · 判斷】

某企業(yè)購(gòu)買(mǎi)其他公司發(fā)行的股票以獲取投資收益，該投資屬于直接投資。（ ） 

【答案】× 

【解析】間接投資，是指將資金投放于股票、債券等資產(chǎn)上的企業(yè)投資。某企業(yè)購(gòu)買(mǎi)其他公司發(fā)行的股票屬于 間接投資。

 【關(guān)聯(lián)知識(shí)點(diǎn)】企業(yè)投資的分類(lèi)

【2021 · 判斷】

在獨(dú)立投資方案決策中，只要方案的現(xiàn)值指數(shù)大于 0，該方案就具有財(cái)務(wù)可行性。（ ） 

【答案】× 

【解析】現(xiàn)值指數(shù)大于 1，方案具有財(cái)務(wù)可行性，說(shuō)明方案實(shí)施后的投資收益率高于必要收益率。

 【關(guān)聯(lián)知識(shí)點(diǎn)】現(xiàn)值指數(shù)

【2022 · 單選】

在對(duì)某投資方案進(jìn)行分析時(shí)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)折現(xiàn)率為 8%時(shí)，凈現(xiàn)值為 25 萬(wàn)元，當(dāng)折現(xiàn)率為 10% 時(shí)，凈現(xiàn)值為 8 萬(wàn)元，當(dāng)折現(xiàn)率為 12%時(shí)，凈現(xiàn)值為-12 萬(wàn)元。若該投資方案只存在一個(gè)內(nèi)含收益率，則其內(nèi)含收 益率的數(shù)值區(qū)間為（ ）。

A. 介于10%與12%之間

B. 大于12%

C. 小于8%

D. 介于 8%與10%之間

【答案】A

【解析】內(nèi)含收益率是使凈現(xiàn)值=0 時(shí)的折現(xiàn)率，按照插值法的原理，其內(nèi)含收益率應(yīng)介于 10%與 12%之間。

【關(guān)聯(lián)知識(shí)點(diǎn)】內(nèi)含收益率（IRR）

【2019 · 單選】

某投資項(xiàng)目只有第一年年初產(chǎn)生現(xiàn)金凈流出，隨后各年均產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入，且其動(dòng)態(tài)回收 期短于項(xiàng)目的壽命期，則該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（ ）。 

A. 無(wú)法判斷 

B. 小于0 

C. 大于0 

D. 等于0 

【答案】C

【解析】動(dòng)態(tài)回收期是使凈現(xiàn)值=0 的年限，由于該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)回收期小于項(xiàng)目的壽命期，因此項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大 于 0。

【關(guān)聯(lián)知識(shí)點(diǎn)】回收期

【2021 · 單選】對(duì)于壽命期不同的互斥投資方案，下列各項(xiàng)中，最為適用的決策指標(biāo)是（ ）。

A. 動(dòng)態(tài)回收期

B. 凈現(xiàn)值

C. 內(nèi)含收益率

D. 年金凈流量

【答案】D 

【解析】互斥項(xiàng)目的決策，一般采用凈現(xiàn)值法、年金凈流量法進(jìn)行決策。項(xiàng)目壽命期相同時(shí)，可以用凈現(xiàn)值法 或年金凈流量法決策，壽命期不相同時(shí)，主要用年金凈流量法決策，選項(xiàng)D正確。

【關(guān)聯(lián)知識(shí)點(diǎn)】互斥投資方案

【2024 · 多選】

某企業(yè)有 X、Y 兩個(gè)互斥投資項(xiàng)目，X 項(xiàng)目的壽命期為 4 年，凈現(xiàn)值 50 萬(wàn)元。Y 項(xiàng)目壽命 期為 6 年，凈現(xiàn)值為 60 萬(wàn)元，假設(shè)資本成本率為 10%，有關(guān)貨幣時(shí)間系數(shù)為（P/F，10%，4）=0.6830，（P/F， 10%，6）=0.5645，（P/F，10%，8）=0.4665。如果運(yùn)用共同年限法進(jìn)行決策分析，下列結(jié)論正確的有（ ）。

A. 共同壽命期間 X 項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為 84.15 萬(wàn)元 

B. Y 項(xiàng)目?jī)?yōu)于 X 項(xiàng)目 

C. X 項(xiàng)目?jī)?yōu)于 Y 項(xiàng)目 

D. 共同壽命期間 X 項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為 107.48 萬(wàn)元 

【答案】CD 

【解析】兩個(gè)投資項(xiàng)目的最小公倍數(shù)是 12，相當(dāng)于 X 項(xiàng)目共執(zhí)行 3 次，Y 項(xiàng)目共執(zhí)行 2 次。在共同壽命期下， X 項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=50+50×（P/F，10%，4）+50×（P/F，10%，8）=107.48（萬(wàn)元），Y 項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=60+60× （P/F，10%，6）=93.87（萬(wàn)元），X 項(xiàng)目的凈現(xiàn)值更大，因此 X 項(xiàng)目?jī)?yōu)于 Y 項(xiàng)目，選項(xiàng) C、D 正確。

【關(guān)聯(lián)知識(shí)點(diǎn)】壽命期不同的互斥方案決策

【2021 · 單選】

在固定資產(chǎn)更新決策中，舊設(shè)備原值為 1000 萬(wàn)元，累計(jì)折舊為 800 萬(wàn)元，變價(jià)收入為 120 萬(wàn)元，企業(yè)所得稅稅率為 25%。不考慮其他因素。舊設(shè)備變現(xiàn)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為（ ）。 

A. 150 萬(wàn)元 

B. 100 萬(wàn)元 

C. 140 萬(wàn)元 

D. 90 萬(wàn)元 

【答案】C 

【解析】舊設(shè)備賬面價(jià)值=1000-800=200（萬(wàn)元），設(shè)備報(bào)廢對(duì)現(xiàn)金凈流量的影響=殘值收入-（殘值收入-賬面 價(jià)值）×所得稅稅率=120-（120-200）×25%=140（萬(wàn)元）。 或者，設(shè)備處置損失=200-120=80（萬(wàn)元），損失可以抵稅，相當(dāng)于現(xiàn)金流入，則該設(shè)備變現(xiàn)引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金 凈流量=120+80×25%=140（萬(wàn)元）。

【關(guān)聯(lián)知識(shí)點(diǎn)】終結(jié)期的現(xiàn)金流量

【2023 · 單選】

下列因素會(huì)引發(fā)證券投資系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是（ ）。 

A.公司優(yōu)秀員工的流失 

B.公司出現(xiàn)債務(wù)危機(jī) 

C.新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗 

D.市場(chǎng)利率上升 

【答案】D 

【解析】系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指會(huì)影響所有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng) D 正確；選項(xiàng) A、B、C 是個(gè)別公司的特有事件，屬于 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

【關(guān)聯(lián)知識(shí)點(diǎn)】證券投資的風(fēng)險(xiǎn)

【2024 · 判斷】 

某企業(yè)發(fā)行到期一次性還本付息的債券，如果票面利率等于發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率，則該債券應(yīng)平價(jià)發(fā)行。（ ） 

【答案】√ 

【解析】票面利率等于市場(chǎng)利率，此時(shí)票面價(jià)值和債券價(jià)值一致，債券平價(jià)發(fā)行。 

【關(guān)聯(lián)知識(shí)點(diǎn)】債券價(jià)值的影響因素

【2024 · 多選】

關(guān)于證券投資基金的特點(diǎn)，下列表述正確的有（ ）。 

A. 集合理財(cái)實(shí)現(xiàn)專(zhuān)業(yè)化管理

B. 通過(guò)組合投資實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)的目的

C. 投資者利益共享且風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)

D. 基金托管人負(fù)責(zé)基金的投資工作

【答案】ABC

【解析】證券投資基金的特點(diǎn)：（1）集合理財(cái)實(shí)現(xiàn)專(zhuān)業(yè)化管理；（2）通過(guò)組合投資實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)的目的；（3） 投資者利益共享且風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；（4）權(quán)力隔離的運(yùn)作機(jī)制；（5）嚴(yán)格的監(jiān)管制度。證券投資基金是由基金管理人進(jìn)行 專(zhuān)業(yè)化投資決策，選項(xiàng) D 錯(cuò)誤。

【關(guān)聯(lián)知識(shí)點(diǎn)】證券投資基金的特點(diǎn)

【2023 · 單選】

某投資者買(mǎi)入 1 萬(wàn)份歐式看漲期權(quán)，每份期權(quán)價(jià)格為 6 元，標(biāo)的資產(chǎn)為 1 股某公司股票，執(zhí)行價(jià)格為每股 28 元，若期權(quán)到期日標(biāo)的股票的價(jià)格為每股 33 元，不考慮其他因素，正確的是（ ）。 

A. 投資者將在到期日放棄行權(quán)，期權(quán)到期日價(jià)值為-1 萬(wàn)元 

B. 投資者將在到期日放棄行權(quán)，期權(quán)投資凈損益為-1 萬(wàn)元 

C. 投資者將在到期日選擇行權(quán)，期權(quán)投資凈損益為 5 萬(wàn)元 

D. 投資者將在到期日選擇行權(quán)，期權(quán)到期日價(jià)值為 5 萬(wàn)元

【答案】D 

【解析】看漲期權(quán)的特征是看漲，期權(quán)到期日股票價(jià)格每股 33 元高于執(zhí)行價(jià)格每股 28 元，所以買(mǎi)入看漲期權(quán) 的投資者將在到期日選擇行權(quán)。期權(quán)到期日價(jià)值=（33-28）×1=5（萬(wàn)元），期權(quán)投資凈損益=5-6×1=-1（萬(wàn)元）， 選項(xiàng) D 正確。

【關(guān)聯(lián)知識(shí)點(diǎn)】期權(quán)的到期日價(jià)值與凈損益

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注：以上習(xí)題源于張一琳老師《財(cái)務(wù)管理》2025考季基礎(chǔ)精修班課程講義

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