增長率與資本需求的測算_2025注會財管主觀題特訓
注會財管科目主觀題計算量大，考前進行主觀題特訓能顯著提升答題效率，同時，機考環(huán)境下需熟練輸入公式、調用計算器功能，考前反復練習可減少操作失誤，避免因系統(tǒng)不熟悉導致時間浪費。以下是財管考點“增長率與資本需求的測算”相關題目，快來做題吧！
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增長率與資本需求的測算
【計算分析題】
甲公司2024年管理用財務報表相關數(shù)據(jù)如下：
單位：萬元
項目 | 2024年 |
資產負債表項目（年末）： | |
經營資產 | 5200 |
經營負債 | 1000 |
凈經營資產 | 4200 |
凈負債 | 600 |
股東權益 | 3600 |
利潤表項目（年度）： | |
營業(yè)收入 | 4400 |
凈利潤 | 600 |
甲公司目前沒有可動用金融資產。2024年股利支付率為50%。
要求：
（1）假設滿足可持續(xù)增長率的五個假設前提，計算2024年的可持續(xù)增長率。
（2）假設2025年經營資產銷售百分比、經營負債銷售百分比、營業(yè)凈利率和股利支付率均不變，計算2025年的內含增長率。
（3）采用銷售百分比法預計外部融資額，預計2025年銷售將增長10%，保持2024年的營業(yè)凈利率和股利支付率不變，計算2025年的外部融資銷售增長比及外部融資額。
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【正確答案】
（1）可持續(xù)增長率=權益凈利率×利潤留存率/（1-權益凈利率×利潤留存率）=（600/3600×50%）/（1-600/3600×50%）=9.09%
（2）內含增長率=（凈利潤/凈經營資產×利潤留存率）/（1-凈利潤/凈經營資產×利潤留存率）=（600/4200×50%）/（1-600/4200×50%）=7.69%
（3）外部融資銷售增長比=（5200/4400-1000/4400）-（1+10%）/10%×600/4400×50%=20.45%
外部融資額=20.45%×4400×10%=89.98（萬元）
或者：外部融資額=凈經營資產增加-預計凈利潤×利潤留存率=4200×10%-600×（1+10%）×50%=90（萬元），與第一種方法的計算結果差異是尾數(shù)差異。
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