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A公司為何僅需向B公司支付Libor浮動利率？

為什么A公司只需要還給B公司一個libor浮動利率呢？這樣B公司不久虧了嗎？ 因?yàn)锽公司要支付應(yīng)該 libor+1%的利率呀。 為什么要B公司承擔(dān)1%的利率呢

金融互換 2023-09-17 11:03:48

問題來源：

例題
　假設(shè)A、B公司都想借入5年期的1000萬美元借款，A公司想借入與6個月期相關(guān)的浮動利率借款，B公司想借入固定利率借款。但兩家公司信用等級不同，故市場向它們提供的利率也不同，如下表所示：
市場提供給A、B兩家公司的借款利率
 
固定利率
浮動利率
A公司
6.00%
6個月期Libor+0.30%
B公司
7.20%
6個月期Libor+1.00%
注：表中的利率均為一年計一次復(fù)利的年利率。
此時A 公司在固定利率市場上存在比較優(yōu)勢，因?yàn)锳公司在固定利率市場上比B公司的融資成本低1.2%，而在浮動利率市場比B公司的融資成本低0.7%，因此A公司在固定利率市場上比在浮動利率市場上相對B公司融資成本優(yōu)勢更大，這里存在0.5%（即1.2%-0.7%）的套利利潤。A公司和B公司可以通過如下互換分享無風(fēng)險利潤，降低雙方的融資成本：A公司作為利率互換的賣方，按Libor 變動支付B公司浮動利率，獲得B公司支付的6%的固定利率，同時在市場上按6%的固定利率借入借款；B公司作為利率互換的買方，向A公司支付6%的固定利率，獲得A公司支付的Libor浮動利率，同時在市場上按Libor+1%借入浮動利率的借款。A、B兩家公司通過利率互換套利如下圖所示。
【解析】A與B不合作，總籌資成本：7.2%+6個月LIBOR+0.3%=LIBOR+7.5%;
A與B合作，總籌資成本：6.00%+6個月期LIBOR+1.00%=LIBOR+7%。
互換收益為0.5%，這種情況下，
（1）A最終融資成本：Libor+6%-6%=Libor，達(dá)到浮動利率借款目的。
（2）B最終融資成本：6%+Libor+1%-Libor=7%，達(dá)到固定利率借款目的。
（3）A節(jié)約成本：Libor+0.3%-Libor=0.3%。
（4）B節(jié)約成本：7.2%-7%=0.2%。
（5）相比直接市場融資，A、B公司通過利率互換分別獲利0.3%和0.2%。
查看完整問題

丁雪

2023-09-17 12:06:16 2171人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

B公司在實(shí)施借款時的利率是Libor+1%浮動利率，但是A公司在支付給B公司浮動利率的時候，還不知道具體是多少，因?yàn)楦永适菍?shí)時變化的，所以用Libor的浮動利率來代替最終要支付的利息。

每個努力學(xué)習(xí)的小天使都會有收獲的，加油！

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