一、認股權證

認股權證是一種由上市公司發(fā)行的證明文件，持有人有權在一定時間內以約定價格認購該公司發(fā)行的一定數(shù)量的股票。

1.認股權證的性質

(1)認股權證的期權性

認股權證本質上是一種股票期權，是認購普通股的期權，具有實現(xiàn)融資和股票期權激勵的雙重功能，但沒有普通股的紅利收入和投票權。

思考

如果你持有A公司的認股權證，正在考慮是否行權，如果通過認股權證認購股票的價格(即認股權證行權價)是20元/股，而A公司的股價是15元/股，你會考慮行權嗎?

行權的前提條件：行權價<市場價。

(2)認股權證是一種投資工具

投資者可以通過購買認股權證，獲得市場價與認購價之間的股票差價收益。

2.認股權證的籌資特點

(1)認股權證是一種融資促進工具，有利于公司順利實現(xiàn)融資。(行權價低于市場價時，投資者會考慮行權)

(2)有助于改善上市公司的治理結構。

管理層及大股東的任何有損公司價值的行為，都可能降低股價，從而降低投資者執(zhí)行認股權證的可能性，這將損害管理層及其大股東的利益。所以，認股權證能夠約束上市公司的敗德行為，并激勵他們更加努力地提升上市公司的市場價值。

(3)有利于推進上市公司的股權激勵機制。

認股權證是常用的員工激勵工具，建立一個管理者與員工通過提升企業(yè)價值、實現(xiàn)自身財富增值的利益驅動機制。