資產(chǎn)資本定價(jià)模型
精選回答
一、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的度量---貝塔系數(shù)
特定資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)收益率是市場組合風(fēng)險(xiǎn)收益率的倍數(shù)。
β=1，該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈同方向、同比例的變化
β<1，該資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度小于市場組合收益率的變動(dòng)幅度，所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場組合的風(fēng)險(xiǎn)
β>1，該資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度大于市場組合收益率的變動(dòng)幅度，所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于市場組合的風(fēng)險(xiǎn)
二、資本資產(chǎn)定價(jià)模型的含義和公式
用于描述單一證券(或投資組合)的必要收益率(Ri)與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度β之間的關(guān)系
必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+(系統(tǒng))風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率
Ri=Rf+βi×(Rm-Rf)
其中
Rf：無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，通常以國庫券的報(bào)酬率(到期收益率)來表示
Rm：平均股票(市場組合)的必要報(bào)酬率，即投資者承擔(dān)平均系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(β=1)時(shí)的必要報(bào)酬率，也是指包括所有股票的組合即市場組合的必要報(bào)酬率。
Rm-Rf：投資者為補(bǔ)償承擔(dān)超過無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的平均風(fēng)險(xiǎn)而要求的額外收益，即風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格。反映投資者對平均系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度。
證券市場線
證券市場線就是關(guān)系式：Ri=Rf+βi×(Rm-Rf)所代表的直線
影響因素：
1.Rf為證券市場線在縱軸的截距，即無風(fēng)險(xiǎn)收益率。無風(fēng)險(xiǎn)收益率是指包含了通貨膨脹的名義無風(fēng)險(xiǎn)收益率。預(yù)計(jì)通貨膨脹提高時(shí)，無風(fēng)險(xiǎn)收益率會(huì)隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致證券市場線的向上平移。
2.證券市場線的斜率(Rm-Rf)表示經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的程度。一般地說，投資者對風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感越強(qiáng)，證券市場線的斜率越大，對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的要求收益率越高。
3.個(gè)股β值越大，要求的收益率越高。點(diǎn)動(dòng)線不動(dòng)。
相關(guān)知識(shí)點(diǎn)，可以點(diǎn)擊查看：
法定義務(wù)屬于是現(xiàn)時(shí)義務(wù)么
會(huì)計(jì)知識(shí)點(diǎn)解讀，考點(diǎn)分析可以關(guān)注中級會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)欄目。
免費(fèi)試聽 全部>>
-
中級
債務(wù)人以資產(chǎn)清償債務(wù)
2025《中級會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》應(yīng)試·...
劉陽
免費(fèi)
已有2500人學(xué)習(xí) -
中級
無形資產(chǎn)的使用壽命
2025《中級會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》應(yīng)試·...
劉陽
免費(fèi)
已有2500人學(xué)習(xí) -
中級
固定資產(chǎn)處置的會(huì)計(jì)處理
2025《中級會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》應(yīng)試·...
劉陽
免費(fèi)
已有2500人學(xué)習(xí)
津公網(wǎng)安備12010202000755號