2014年《財務管理》備考知識點：企業(yè)綜合績效分析的方法(2)

　　【東奧小編】本篇文章介紹的是《財務管理》中的企業(yè)綜合績效分析的方法的概述。主要內容包括杜邦分析法、沃爾評分法。

　　企業(yè)綜合績效分析的方法的名片:企業(yè)綜合績效分析方法有很多，傳統(tǒng)方法主要有杜邦分析法和沃爾評分法等。

　　(二) 沃爾評分法

　　企業(yè)財務綜合分析的先驅者之一是亞歷山大·沃爾。他在20世紀初出版的《信用晴雨表研究》和《財務報表比率分析》中提出了信用能力指數的概念，他把若干個財務比率用線性關系結合起來，以此來評價企業(yè)的信用水平，被稱為沃爾評分法。他選擇了七種財務比率，分別給定了其在總評價中所占的比重，總和為100分;然后，確定標準比率，并與實際比率相比較，評出每項指標的得分，求出總評分。

　　沃爾評分法從理論上將，有一個弱點，就是未能證明為什么要選擇這七個指標，而不是更多些或更少些，或者選擇別的財務比率，以及未能證明每個指標所占比重的合理性。沃爾的分析法從技術上講有一個問題，就是當某一個指標嚴重異常時，會對綜合指數產生不合邏輯的重大影響。這個缺陷是由相對比率與比重相"乘"而引起的。財務比率提高一倍，其綜合指數增加100%;而財務比率縮小一倍，其綜合指數只減少50%。

　　現代社會與沃爾的時代相比，已有很大的變化。一般認為企業(yè)財務評價的內容首先是盈利能力，其次是償債能力，再次是成長能力，它們之間大致可按5:3:2的比重來分配。盈利能力的主要指標是總資產報酬率、銷售凈利率和凈資產收益率，這三個指標可按2:2:1的比重來安排。償債能力有四個常用指標。成長能力有三個常用指標(都是本年增量與上年實際量的比值)。假定仍以100分為總評分。