2013年《財務管理》高頻考點：目標現金余額的確定

　　【小編"紀念"】本篇和大家分享的是中級《財務管理》中的高頻考點：目標現金余額的確定。

　　【考情分析】

　　考頻：★★

　　2010年單選、2011年判斷

　　目標現金余額的確定

　　(一)成本模型

　　成本模型是根據現金有關成本，分析預測其總成本最低時現金持有量的一種方法。

　　【單選題】運用成本模型計算最佳現金持有量時，下列公式中，正確的是( )。(2010年)

　　A.最佳現金持有量=min(管理成本+機會成本+轉換成本)

　　B.最佳現金持有量=min(管理成本+機會成本+短缺成本)

　　C.最佳現金持有量=min(機會成本+經營成本+轉換成本)

　　D.最佳現金持有量=min(機會成本+經營成本+短缺成本)

　　【答案】B

　　【解析】成本模型是根據現金有關成本，分析預測其總成本最低時現金持有量的一種方法。最佳現金持有量=min(管理成本+機會成本+短缺成本)

　　(二)存貨模式

　　將存貨經濟訂貨批量模型用于確定目標現金持有量。

　　1.假設前提:(補充)

　　(1)現金的支出過程比較穩(wěn)定，波動較小，而且每當現金余額降至零時，均通過變現部分證券得以補足;(不允許短缺)

　　(2)企業(yè)預算期內現金需要總量可以預測;

　　(3)證券的利率或報酬率以及每次固定性交易費用可以獲悉。

　　2、決策原則

　　3、計算公式

　　(三)隨機模型(米勒-奧爾模型)

　　1.控制原理

　　企業(yè)根據歷史經驗和現實需要，測算出一個現金持有量的控制范圍，即制定出現金持有量的上限和下限，將現金量控制在上下限之內。

　　2.三條線的確定

　　(1)下限(L)的確定

　　現金管理部經理在綜合考慮以下因素的基礎上確定：

　�、俣倘爆F金的風險程度;

　　②公司借款能力;

　�、酃�司日常周轉所需資金;

　�、茔y行要求的補償性余額。

　　(2)回歸線R的計算公式：

　　式中：b——證券轉換為現金或現金轉換為證券的成本;

　　——公司每日現金流變動的標準差：

　　i——以日為基礎計算的現金機會成本。

　　(3)最高控制線H的計算公式為：H=3R-2L

　　3.特點

　　適用于所有企業(yè)最佳現金持有量的測算.

　　建立在企業(yè)的現金未來需求總量和收支不可預測的前提下,計算出來的現金持有量比較保守.