【東奧小編】2015年注冊會計師考試迎來新一輪備考，與此同時，東奧2015注會專業(yè)階段基礎(chǔ)班課程也陸續(xù)開通，以下是東奧名師田明2015注會專業(yè)階段《財務(wù)成本管理》基礎(chǔ)班免費視頻：加權(quán)平均資本成本的計算。

　　東奧基礎(chǔ)班是學(xué)員必聽經(jīng)典課程，以大綱為依托，緊扣教材，通過各章考情分析、考點精講、歷年考題評析，對考查要點進(jìn)行充分提煉、講解，讓您全面掌握教材，打好堅實基礎(chǔ)。

　　以下是東奧名師田明2015注會《財務(wù)成本管理》基礎(chǔ)班免費視頻之加權(quán)平均資本成本的計算：

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　　知識點概述：加權(quán)平均資本成本的計算是《財務(wù)成本管理》第五章資本成本的內(nèi)容。田明老師對加權(quán)平均資本成本的計算進(jìn)行了具體的詳細(xì)講解，通過例題細(xì)致的講解發(fā)行費用時債券和普通股資本成本的計算等相關(guān)知識點，解決了學(xué)員經(jīng)常對籌資費用疑惑的地方。

　　課程內(nèi)容摘要：

　　(一)權(quán)重方案的選擇

　　加權(quán)平均資本成本的計算有三種權(quán)重方案可供選擇：賬面價值權(quán)重、實際市場價值權(quán)重和目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重。如果企業(yè)向目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)發(fā)展，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重是最有意義的。

　　【提示】加權(quán)平均資本成本是公司未來融資的加權(quán)平均成本，而不是過去所有資本的加權(quán)平均成本。

　　(二)有發(fā)行費用時資本成本的計算

　　1.有發(fā)行費用時債券資本成本的計算

　　如果在估計債券資本成本時考慮發(fā)行費用，則需要將其從籌資額中扣除，此時，債券的稅前資本成本Kd應(yīng)使下式成立：

　　2.有發(fā)行費用時普通股資本成本的計算

　　新發(fā)行普通股的資本成本，也被稱為外部股權(quán)資本成本，新發(fā)行普通股會發(fā)生發(fā)行費用，所以，它比留存收益進(jìn)行再投資的內(nèi)部股權(quán)資本成本要高一些。

　　如果將發(fā)行費用考慮在內(nèi)，新發(fā)行的普通股資本成本的計算公式為：

K_S=D₁/【P₀×(1−F)】+g

　　(三)優(yōu)先股資本成本的估計

　　優(yōu)先股資本成本是優(yōu)先股股東要求的必要報酬率。優(yōu)先股資本成本包括股息和發(fā)行費用。優(yōu)先股股息通常是固定的，公司稅后利潤在派發(fā)普通股股利之前，優(yōu)先派發(fā)優(yōu)先股股息。

　　優(yōu)先股資本成本的測算公式如下：

　　Kp=Dp/Pp(1-F)

　　式中，Kp表示優(yōu)先股資本成本;Dp表示優(yōu)先股每股年股息;Pp表示優(yōu)先股籌資總額，即發(fā)行價格;F表示優(yōu)先股發(fā)行費用率。

　　(四)影響資本成本的因素

　　1.外部因素：利率、市場風(fēng)險溢價和稅率。

　　2.內(nèi)部因素：資本結(jié)構(gòu)、股利政策和投資政策。

　　東奧名師介紹：

　　田明，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，中國政法大學(xué)商學(xué)院副教授、碩士研究生導(dǎo)師。擅于融會貫通，長于總結(jié)歸納，能夠把抽象問題具體化，讓學(xué)員在短期內(nèi)建立起財管的框架體系，便于考生理解公式、明晰考點、順利過關(guān)。

　　授課特點：把抽象的知識通過舉例全部具體化，概括性強(qiáng)，不僅有助于考試?yán)斫�，而且還提高了學(xué)員在實際工作中分析解決問題的能力。

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