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[注會學霸超強連載17]財管公式總結(jié):企業(yè)價值計算公式

分享: 2014-8-26 15:15:02東奧會計在線字體:

  【東奧小編】東奧論壇里學神扎堆,學霸成群,小編是勤勞的搬運工~為考生們整理了一些學霸們在論壇里的學習筆記和考點精華總結(jié),以下是注會論壇紅人cymm1981總結(jié)的2014注會《財務成本管理》科目中涉及的所有公式,相當強悍!今天更新的是區(qū)別經(jīng)營營運資本與營運資本

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   2014注會財管公式總結(jié)(十七):企業(yè)價值計算

  基本思路:

  1)“高增長 + 現(xiàn)金流量零增長”模式

  企業(yè)價值 = 預測期流量現(xiàn)值 + ×(P/F,i,t)

  2)“高增長 + 現(xiàn)金流量固定增長”模式

  企業(yè)價值 = 預測期流量現(xiàn)值 + ×(P/F,i,t)

  后續(xù)期現(xiàn)金流量的確定:在穩(wěn)定狀態(tài)下,實體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量的增長率與銷售收入的增長率相同.

企業(yè)價值計算

股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的應用

實體現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的應用

1永續(xù)增長模型
(即固定增長率)

 

 實體價值=

2兩階段增長模型
過誰的地盤,用誰的折現(xiàn)率


后續(xù)期現(xiàn)值 = 后續(xù)期終值×折現(xiàn)系數(shù)
注意:這個折現(xiàn)系數(shù),是T年的折現(xiàn)系數(shù)。即,跟預測期最后一年的折現(xiàn)系數(shù)一樣!
股權(quán)價值=預測期股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值+后續(xù)期價值的現(xiàn)值

 

注意:這個折現(xiàn)系數(shù),是T年的折現(xiàn)系數(shù)。即,跟預測期最后一年的折現(xiàn)系數(shù)一樣!
實體價值=預測期(T年)現(xiàn)金流量現(xiàn)值+后續(xù)期現(xiàn)值

企業(yè)的股權(quán)價值

股權(quán)價值=實體價值—凈債務價值

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責任編輯:龍貓的樹洞

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