資本結(jié)構(gòu)包括哪些內(nèi)容
精選回答
資本結(jié)構(gòu)包括的內(nèi)容
（一）無稅MM理論
公式：有負(fù)債企業(yè)價(jià)值VL=無負(fù)債企業(yè)價(jià)值VU
結(jié)論：
1.資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)價(jià)值沒有影響。
2.隨著財(cái)務(wù)杠桿的提高，加權(quán)平均資本成本不變。
3.有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本隨著財(cái)務(wù)杠桿的提高而增加。
（二）有稅MM理論
公式：有負(fù)債企業(yè)價(jià)值VL=無負(fù)債企業(yè)價(jià)值VU+利息抵稅的現(xiàn)值T×D。
結(jié)論：
1.企業(yè)的價(jià)值隨著財(cái)務(wù)杠桿的提高而提高（理論上融資全部來源于負(fù)債時(shí)，企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大）。
2.隨著財(cái)務(wù)杠桿的提高，加權(quán)平均資本成本降低。
3.有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本隨著財(cái)務(wù)杠桿的提高而增加（但其增加幅度低于無稅MM理論）。
（三）權(quán)衡理論
公式：VL=VU+PV（利息抵稅）-PV（財(cái)務(wù)困境成本）
結(jié)論：
1.隨著財(cái)務(wù)杠桿的提高，企業(yè)價(jià)值先增加再降低。
2.債務(wù)利息抵稅現(xiàn)值增量與財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值增量平衡時(shí)，企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大。
（四）代理理論
公式：VL=VU+PV（利息抵稅）-PV（財(cái)務(wù)困境成本）+PV（債務(wù)的代理收益）-PV（債務(wù)的代理成本）
過度投資：指因企業(yè)采用不盈利項(xiàng)目或高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目而產(chǎn)生的損害股東以及債權(quán)人的利益并降低企業(yè)價(jià)值的現(xiàn)象。
投資不足：指因企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資項(xiàng)目而使債權(quán)人利益受損并進(jìn)而降低企業(yè)價(jià)值的現(xiàn)象。
（五）優(yōu)序融資理論
當(dāng)企業(yè)存在融資需求時(shí)，首先選擇內(nèi)部融資；其次會(huì)選擇債務(wù)融資（依次是借款、普通債券、可轉(zhuǎn)換債券）；最后選擇股權(quán)融資。
點(diǎn)擊查看更多知識(shí)點(diǎn)：
更多知識(shí)點(diǎn)分析、考試重難點(diǎn)解讀以及習(xí)題，可以關(guān)注東奧會(huì)計(jì)在線注會(huì)財(cái)管欄目。
免費(fèi)試聽 全部>>
-
注會(huì)
生產(chǎn)銷售環(huán)節(jié)應(yīng)納消費(fèi)稅的計(jì)算
2025《稅法》輕1·基礎(chǔ)細(xì)講班
張泉春
免費(fèi)
已有2500人學(xué)習(xí) -
注會(huì)
耕地占用稅
2025《稅法》輕1·基礎(chǔ)細(xì)講班
張泉春
免費(fèi)
已有2500人學(xué)習(xí) -
注會(huì)
車船稅
2025《稅法》輕1·基礎(chǔ)細(xì)講班
張泉春
免費(fèi)
已有2500人學(xué)習(xí)
注冊(cè)會(huì)計(jì)師導(dǎo)航
-
考試資訊
-
考試資料
考試資料 | 會(huì)計(jì) | 審計(jì) | 稅法 | 經(jīng)濟(jì)法 | 財(cái)管 | 戰(zhàn)略 | 考試經(jīng)驗(yàn) | 考試大綱 | 免費(fèi)答疑
-
輔導(dǎo)課程
專業(yè)階段招生方案 | 綜合階段招生方案 | 免費(fèi)試聽 | 注會(huì)名師 | 直播課 | 產(chǎn)品常見問題
-
考試題庫
-
互動(dòng)交流
-
東奧書店
津公網(wǎng)安備12010202000755號(hào)