2014《財務成本管理》答疑精選：現金流量折現模型參數的估計

　　【東奧小編】2014年注冊會計師考試正式進入基礎復習階段，以下是東奧會計在線獨家提供的關于2014注會考試《財務成本管理》科目第七章企業(yè)價值評估的部分精彩答疑，供學員們參考復習，幫助大家進行查漏補缺。

　　【提問原題】：

　　原題：多項選擇題

　　以下關于企業(yè)價值評估現金流量折現法的表述中，正確的有( )。

　　A.預測基數應為上一年的實際數據，不能對其進行調整

　　B.預測期是指企業(yè)增長的不穩(wěn)定時期，通常在10年以上

　　C.實體現金流量應該等于融資現金流量

　　D.對銷售增長率進行預測時，如果宏觀經濟、行業(yè)狀況和企業(yè)的經營戰(zhàn)略預計沒有明顯變化，則可以按上年增長率進行預測

　　正確答案：C, D

　　知識點：現金流量折現模型參數的估計

　　答案解析：本題的主要考核點是關于企業(yè)價值評估現金流量折現法的有關內容。在企業(yè)價值評估的現金流量折現法下，預測的基數有兩種確定方式：一種是上年的實際數據，另一種是修正后的上年數據，即可以對上年的實際數據進行調整。預測期是指企業(yè)增長的不穩(wěn)定時期，通常在5至7年之間，一般不超過10年;實體現金流量(從企業(yè)角度考察)應該等于融資現金流量(從投資人角度考察)。銷售增長率的預測以歷史增長率為基礎，根據未來的變化進行修正。在修正時如果宏觀經濟、行業(yè)狀況和企業(yè)的經營戰(zhàn)略預計沒有明顯變化，則可以按上年增長率進行預測。

　　【東奧注會學員提問】：

　　老師您好，答案C融資現金流量是指股權融資加債務融資嗎?即源于實體現金流量=股權現金流量+債務現金流量?

　　【東奧會計在線回答】：

　　尊敬的學員，您好：

　　實體現金流量=融資現金流量=股權現金流量+債務現金流量

　　祝您學習愉快!

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