項目

實體現(xiàn)金流量

股權(quán)現(xiàn)金流量

現(xiàn)金

流量

的概

念

（1）營業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷

該指標(biāo)假設(shè)在企業(yè)未來的持續(xù)經(jīng)營中，既不需要追加短期資金投入，也不需要追加長期資本投入，即在沒有凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資和經(jīng)營營運資本增加的前提下，企業(yè)可以提供給投資人的現(xiàn)金流量總和。

（2）營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運資本增加

該指標(biāo)假設(shè)在企業(yè)未來的持續(xù)經(jīng)營中，只需要追加短期資金投入，不需要追加長期資本投入，即在沒有凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資，但經(jīng)營營運資本增加的前提下，企業(yè)可以提供給投資人的現(xiàn)金流量。

（3）實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資

=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷-經(jīng)營營運資本增加-凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資

=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷-凈經(jīng)營性資產(chǎn)總投資

=稅后經(jīng)營凈利潤-（凈經(jīng)營性資產(chǎn)總投資-折舊與攤銷）

=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資

該指標(biāo)假設(shè)在企業(yè)未來的持續(xù)經(jīng)營中，既需要追加短期資金投入，也需要追加長期資本投入，即在有凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資和經(jīng)營營運資本增加的前提下，企業(yè)可以提供給投資人的剩余現(xiàn)金流量。

股權(quán)現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-債務(wù)現(xiàn)金流量

=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資-（稅后利息-凈負(fù)債增加）

=EBIT×（1-T）-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資-I×（1-T）+ 凈負(fù)債

=（EBIT-I）×（1-T）-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資+ 凈負(fù)債

=稅后利潤-（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資- 凈負(fù)債）

=稅后利潤

-（1- ×凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資

=稅后利潤-（1-負(fù)債率）×凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資

=稅后利潤-股權(quán)凈投資