發(fā)行債券的條件

在我國(guó)，根據(jù)《公司法》的規(guī)定，股份有限公司和有限責(zé)任公司，具有發(fā)行債券的資格。

公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。

公司債券的種類

按是否能夠轉(zhuǎn)換成公司股權(quán)，公司債券分為可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券。

可轉(zhuǎn)換債券，是指?jìng)钟姓呖梢栽谝?guī)定的時(shí)間內(nèi)按規(guī)定的價(jià)格轉(zhuǎn)換為發(fā)債公司股票的一種債券。這種債券在發(fā)行時(shí)，對(duì)債券轉(zhuǎn)換為股票的價(jià)格和比率等都做了詳細(xì)規(guī)定?！豆痉ā芬?guī)定，可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行主體是股份有限公司中的上市公司。

不可轉(zhuǎn)換債券，是指不能轉(zhuǎn)換為發(fā)債公司股票的債券，大多數(shù)公司債券屬于這種類型。

可轉(zhuǎn)換公司債券期限是可轉(zhuǎn)換債券的持有人在一定期限內(nèi)，可以按照事先規(guī)定的價(jià)格或者轉(zhuǎn)換比例，自由地選擇是否轉(zhuǎn)換為公司普通股。

可轉(zhuǎn)換公司債券列報(bào)是一種可以在特定時(shí)間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的特殊企業(yè)債券的披露。

可轉(zhuǎn)換債券定義

可轉(zhuǎn)換債券是債券持有人可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票的債券。

如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換，則可以繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時(shí)收取本金和利息，或者在流通市場(chǎng)出售變現(xiàn)。

如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力，在寬限期之后可以行使轉(zhuǎn)換權(quán)，按照預(yù)定轉(zhuǎn)換價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成為股票，發(fā)債公司不得拒絕。該債券利率一般低于普通公司的債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以降低籌資成本。

可轉(zhuǎn)換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發(fā)行人的權(quán)利，發(fā)行人在一定條件下?lián)碛袕?qiáng)制贖回債券的權(quán)利。

按照轉(zhuǎn)股權(quán)是否與可轉(zhuǎn)換債券分離分類

可轉(zhuǎn)換債券的核算，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券并進(jìn)行初始確認(rèn)時(shí)，要將其包含的負(fù)債和權(quán)益成份進(jìn)行分拆—負(fù)債成份確認(rèn)為“應(yīng)付債券—可轉(zhuǎn)換公司債券”，權(quán)益成份確認(rèn)為“資本公積—其他資本公積”。在分拆時(shí)，應(yīng)該對(duì)負(fù)債成份的未來現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)確定為負(fù)債成份的初始確認(rèn)金額；再按發(fā)行價(jià)格總額扣除負(fù)債成份初始確認(rèn)金額后的價(jià)值為權(quán)益成份初始確認(rèn)金額。可轉(zhuǎn)公司債券的發(fā)行費(fèi)用應(yīng)該在負(fù)債成份和權(quán)益成份之間按照各自相對(duì)公允價(jià)值進(jìn)行分?jǐn)偂?/p>

債券償還是債券發(fā)行人對(duì)到期債券償還本息的行為。債券償還方式，大致可分為到期償還、期中償還和延期償還三種。期中償還，又可分成定期償還、任意償還、買入注銷、提前贖回四種。

可轉(zhuǎn)換公司債券核算：

期滿不轉(zhuǎn)換的可轉(zhuǎn)換公司債券，將負(fù)債部分比照一般公司債券進(jìn)行相應(yīng)處理，原來的所有者權(quán)益部分仍舊保留為所有者權(quán)益，將其原記入“資本公積—其他資本公積”科目的金額轉(zhuǎn)入“資本公積—股本溢價(jià)”科目。

可轉(zhuǎn)換債券定義

可轉(zhuǎn)換債券是債券持有人可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票的債券。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換，則可以繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時(shí)收取本金和利息，或者在流通市場(chǎng)出售變現(xiàn)。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力，在寬限期之后可以行使轉(zhuǎn)換權(quán)，按照預(yù)定轉(zhuǎn)換價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成為股票，發(fā)債公司不得拒絕。

債券定義

普通股資本成本最高，留存收益資本成本跟普通股資本成本的計(jì)算原理是一樣的，只是留存收益資本成本不考慮籌資費(fèi)，而普通股資本成本考慮籌資費(fèi)，所以普通股資本成本大于留存收益資本成本。

而股權(quán)資本成本是大于債務(wù)資本成本的，主要是因?yàn)橥顿Y者投資于股權(quán)特別是投資于股票的風(fēng)險(xiǎn)較高，所以資本成本較高。

而公司債券的資本成本大于銀行借款資本成本，因?yàn)榘l(fā)行債券的利息負(fù)擔(dān)和籌資費(fèi)用都比較高，所以資本成本較高。

債券資本成本

債務(wù)資本成本是指借款和發(fā)行債券的成本，包括借款或債券的利息和籌資費(fèi)用。債務(wù)資本成本是資本成本的一個(gè)重要內(nèi)容，在籌資、投資、資本結(jié)構(gòu)決策中均有廣泛的應(yīng)用。債務(wù)資本成本是企業(yè)承擔(dān)負(fù)債所需的資金成本。

債權(quán)資本成本計(jì)算公式

由于利息費(fèi)用計(jì)入稅前的成本費(fèi)用，可以起到抵減所得稅的作用。

因此按一次還本、分期付息的借款或券成本的計(jì)算公式分別為：

Kb=[Ib(1-T)]/B(1-Fb)；式中Kb--債券資本成本；Ib--債券年利息；T--所得稅率；B--債券籌資額(或稱債務(wù)本金)；Fb--債券籌資費(fèi)用率(=籌資費(fèi)用/籌資總額)。