混合籌資資本成本的計算公式：

一、優(yōu)先股資本成本的估計計算公式：

rp=Dp/[Pp(1-F)]

式中，rp表示優(yōu)先股資本成本；Dp表示優(yōu)先股每股年股息；Pp表示優(yōu)先股發(fā)行價格；F表示優(yōu)先股發(fā)行費用率。

優(yōu)先股資本成本是優(yōu)先股股東要求的必要報酬率。優(yōu)先股資本成本包括股息和發(fā)行費用。

二、永續(xù)債的資本成本計算公式：

rpd=Ipd/[Ppd(1-F)]

債務(wù)資本成本的計算公式

1、到期收益率法

P0=利息×(P/A,R,n)+本金×(P/F,R,n)

逐步測試求折現(xiàn)率，即找到使得未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流入現(xiàn)值的那一個折現(xiàn)率。

2、可比公司法

計算可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務(wù)成本。

P0=利息×(P/A,R,n)+本金×(P/F,R,n)

綜合資本成本計算公式：綜合資本成本=資金成本%×籌資額÷擬籌資額

綜合資本成本，也稱為加權(quán)平均資本成本，是以各種不同籌資方式的資本成本為基數(shù)，以占資本總額的比重為權(quán)數(shù)計算的加權(quán)平均數(shù)。分為三個部分：個別資本成本、綜合資本成本、資本的邊際成本。

價值基礎(chǔ)選擇:

在測算公司綜合資本成本率時，資本結(jié)構(gòu)或各種資本在全部資本中所占的比例起著決定作用。公司各種資本的比例則取決于各種資本價值的確定。各種資本價值的確定基礎(chǔ)主要有三種選擇：賬面價值、市場價值和目標價值。

（1）按賬面價值確定資本比例

賬面價值通過會計資料提供，也就是直接從資產(chǎn)負債表中取得，容易計算；其缺陷是：資本的賬面價值可能不符合市場價值，如果資本的市場價值已經(jīng)脫離賬面價值許多，采用賬面價值作基礎(chǔ)確定資本比例就有失現(xiàn)實客觀性，從而不利于綜合資本成本率的測算和籌資管理的決策。

（2）按市場價值確定資本比例

資本成本的作用：資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方的依據(jù)；平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)；資本成本是評價投資項目可行性的主要標準；資本成本是評價企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù)。

資本成本是指投資資本的機會成本。這種成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用于本項目投資所放棄的其他投資機會的收益，因此被稱為機會成本。

在市場經(jīng)濟環(huán)境中，多方面因素的綜合作用決定著企業(yè)資本成本的高低，其中主要的有：總體經(jīng)濟環(huán)境、證券市場條件、企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營和融資狀況、項目融資規(guī)模。

資本成本的用途

公司的資本成本主要用于評估企業(yè)價值、投資決策、籌資決策、營運資本管理和企業(yè)業(yè)績評價。

一般說來，資本成本是指投資資本的機會成本。資本成本也稱為投資項目的取舍率、最低可接受的報酬率。

1.從籌資的角度考慮：

邊際資本成本的計算公式：

邊際資本成本是企業(yè)追加籌資的成本。企業(yè)的個別資本成本和平均資本成本，是企業(yè)過去籌集的單項資本的成本或目前使用全部資本的成本。然而，企業(yè)在追加籌資時，不能僅僅考慮目前所使用資本的成本，還要考慮新籌集資金的成本，即邊際資本成本。邊際資本成本，是企業(yè)進行追加籌資的決策依據(jù)。

邊際資本成本=增加的籌資總成本/增加的籌資總額=∑ (各種形式的籌資額*相應(yīng)的個別資本成本)/增加的籌資總額=∑ (增加的籌資總額*各種籌資形式的目標資本結(jié)構(gòu)*相應(yīng)的個別資本成本)/增加的籌資總額=∑(各種籌資形式的目標資本結(jié)構(gòu)*相應(yīng)的個別資本成本)。

資本成本率：資本成本率在一定范圍內(nèi)不會改變，而在保持某資本成本率的條件下可以籌集到的資金總限度稱為保持現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)下的籌資突破點，一旦籌資額超過突破點，即使維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資本成本率也會增加。由于籌集新資本都按一定的數(shù)額批量進行，故其邊際資本成本可以繪成一條有間斷點(即籌資突破點)的曲線，若將該曲線和投資機會曲線置于同一圖中，則可進行投資決策：內(nèi)部收益率高于邊際資本成本的投資項目應(yīng)接受；反之則拒絕；兩者相等時則是最優(yōu)的資本預(yù)算。

邊際資本成本率的規(guī)劃：一、確定目標資本結(jié)構(gòu)；二、測算各種資本的成本率；三、第三步,計算籌資總額分界點。根據(jù)目標資本結(jié)構(gòu)和各種資本成本率變動的分界點,計算公司籌資總額分界點。BPj=TFj/Wj，式中:BPj——籌資總額分界點;TFj——第j種資本的成本率分界點;Wj——目標資本結(jié)構(gòu)中第j種資本的比例.四、算邊際資本成本率。根據(jù)上一步驟計算出的分界點,可得出新的籌資范圍.對新的籌資范圍分別計算加權(quán)平均資本成本,即可得到各種籌資范圍的邊際資本成本率。

稅前債務(wù)資本成本計算公式：

稅前債務(wù)資本成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風(fēng)險補償率。

債務(wù)資本成本是指借款和發(fā)行債券的成本，包括借款或債券的利息和籌資費用。

股權(quán)資本成本計算公式：

股權(quán)資本成本率 = 無風(fēng)險收益率 + β系數(shù)*(市場收益率-無風(fēng)險收益率)

股權(quán)資本成本

股權(quán)資本成本，是企業(yè)為取得和使用股權(quán)資本所要支付的代價，它包括為取得股權(quán)資本而發(fā)生的籌資費用和股東所要求的投資報酬。股權(quán)資本成本應(yīng)通過將股權(quán)資本總額乘以股權(quán)資本成本率來計算，其中股權(quán)資本成本率的確定是股權(quán)資本成本會計研究的關(guān)鍵問題。

資本成本

資本成本是指投資資本的機會成本。這種成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用于本項目投資所放棄的其他投資機會的收益，因此被稱為機會成本。此外，資本成本也稱為投資項目的取舍率、最低可接受的報酬率。

一般對股權(quán)資本成本的認識存在兩種觀點：

資本成本率是指公司用資費用與有效籌資額之間的比率，通常用百分比表示。在公司籌資實務(wù)中，通常運用資本成本的相對數(shù)，即資本成本率?；镜臏y算公式列示如下：資本成本率=用資費用額/（籌資額-籌資費用額）或資本成本率=用資費用額/籌資額×（1-籌資費用率）