期權(quán)是一種合約，賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任意時點， 以固定的價格購進或售出一項資產(chǎn)的

權(quán)利(而非義務(wù))期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)可以是股票、政府債券、貨幣、股票指數(shù)、商品期貨等。

期貨合約是買方同意在一段指定時間之后按特定價格接收某種資產(chǎn)，賣方同意在一段指定時間之后按特定價格交付某種資產(chǎn)的協(xié)議。

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期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)必須是現(xiàn)貨資產(chǎn)嗎

期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)是指選擇購買或出售的資產(chǎn)。

它包括股票、政府債券、貨幣、股票指數(shù)、商品期貨等。期權(quán)是這些標(biāo)的物“衍生”的，因此稱為衍生金融工具。

期權(quán)交易的是一種專業(yè)制定標(biāo)準(zhǔn)化合約，合約的類型也分為很多種，比如50ETF期權(quán)合約對應(yīng)的是標(biāo)的物是50ETF基金。

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期權(quán)的基本要素有哪些

(1)標(biāo)的資產(chǎn)。

標(biāo)的資產(chǎn)，就是期權(quán)合約對應(yīng)的標(biāo)的證券是什么？具體是哪只股票？哪個股指？哪個商品期貨？等等。

(2)權(quán)利(call/put)。

期權(quán)合約對應(yīng)的權(quán)利是認購期權(quán)還是認沽期權(quán)？

(3)行權(quán)價(Strike Price)。

行權(quán)價也稱為執(zhí)行價格、敲定價格、履約價格，是合約中規(guī)定的在期權(quán)買方行權(quán)時的交易價格。該價格確定后，在期權(quán)到期日，無論標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格上漲或下跌到什么水平，只要期權(quán)買方要求執(zhí)行期權(quán)，期權(quán)賣方都必須以此價格履行交易。對于認購期權(quán)，期權(quán)買方有權(quán)利以行權(quán)價格從期權(quán)賣方買入標(biāo)的資產(chǎn)。對于認沽期權(quán)，期權(quán)買方有權(quán)利以行權(quán)價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)給期權(quán)賣方。

(4)到期日(Expiration Date)。

看漲期權(quán)與看跌期權(quán)的區(qū)別在于定義不同。看跌期權(quán)亦稱 “賣出期權(quán)” 或 “敲出”，看漲期權(quán)的對稱，期權(quán)交易的種類之一，在將來某一天或一定時期內(nèi)，按規(guī)定的價格和數(shù)量，賣出某種有價證券的權(quán)利。

看漲期權(quán)又稱買進期權(quán)，買方期權(quán)，買權(quán)，延買期權(quán)，或“敲進”，是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。

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期權(quán)估值方法有二叉樹估價方法和B-S模型估價方法，所謂期權(quán)估價法，是指充分考慮企業(yè)在未來經(jīng)營中存在的投資機會或擁有的選擇權(quán)的價值，進而評估企業(yè)價值的一種方法。

二項期權(quán)定價模型假設(shè)股價波動只有向上和向下兩個方向，且假設(shè)在整個考查期內(nèi)，股價每次向上(或向下)波動的概率和幅度不變。模型將考查的存續(xù)期分為若干階段，根據(jù)股價的歷史波動率模擬出正股在整個存續(xù)期內(nèi)所有可能的發(fā)展路徑，并對每一路徑上的每一節(jié)點計算權(quán)證行權(quán)收益和用貼現(xiàn)法計算出的權(quán)證價格。

在二叉樹的期權(quán)定價模型中，如果標(biāo)的證券期末價格的可能性無限增多時，其價格的樹狀結(jié)構(gòu)將無限延伸，從每個結(jié)點變化到下一個結(jié)點(上漲或下跌)的時間將不斷縮短，如果價格隨著時間周期的縮短，其調(diào)整的幅度也逐漸縮小的話，在極限的情況下，二叉樹模型對歐式權(quán)證的定價就演變?yōu)殛P(guān)于權(quán)證定價理論的經(jīng)典模型：B-S模型。

價內(nèi)期權(quán)是具有內(nèi)在價值的期權(quán)。期權(quán)越是處于價內(nèi)，其內(nèi)在價值和價格就越高。隨著期權(quán)越來越深入價內(nèi)，其Delta值將上升，期權(quán)在利潤和損失方面的表現(xiàn)也與基礎(chǔ)工具越來越相似。 因此，深入價內(nèi)的期權(quán)的Delta值接近于1。（深入價內(nèi)指的是看漲期權(quán)對應(yīng)標(biāo)的的交易價格大幅高于行權(quán)價格或看空期權(quán)的標(biāo)的價格大幅低于行權(quán)價格。）

平價期權(quán)是指期權(quán)的行權(quán)價格等于正股的市場價格，或稱為等價期權(quán)。平價期權(quán)是指執(zhí)行價格與個人外匯買賣實時價格相同的期權(quán)。

由于等價期權(quán)的行使價與相關(guān)資產(chǎn)價格相若，所以等價期權(quán)的價格全屬時間值，故其于到期時變成價內(nèi)，即賺取利潤之可能性的變數(shù)為最大，故等價期權(quán)的時間值亦是最大的負值。

期權(quán)費又叫期權(quán)保險費，指期權(quán)合約買方為取得期權(quán)合約所賦予的某種金融資產(chǎn)或商品的買賣選擇權(quán)而付給期權(quán)合約賣方的費用。期權(quán)費計算公式：期權(quán)費=內(nèi)涵價值+時間價值。

期權(quán)的買方為了獲得這種權(quán)利，必須向期權(quán)的賣方支付一定的費用，所支付的費用稱為期權(quán)費，又稱為期權(quán)的權(quán)利金，也叫期權(quán)的價格。

期權(quán)費在交易所內(nèi)由交易雙方委托經(jīng)紀(jì)人通過公開競價來確定，其大小主要取決于：期權(quán)合約的有效期、協(xié)定價格的高低、期貨市場價格變動的趨勢、期權(quán)交易商品的價格波動程度。

期權(quán)按權(quán)利劃分

按期權(quán)的權(quán)利劃分：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。

按期權(quán)的種類劃分：歐式期權(quán)和美式期權(quán)。

按行權(quán)時間劃分：歐式期權(quán)、美式期權(quán)、百慕大期權(quán)。