2022年稅務師財務與會計預習搶跑：證券資產(chǎn)組合的風險與收益
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【內容導航】
證券資產(chǎn)組合的風險與收益
【所屬章節(jié)】
第一章 財務管理概論
【知識點】證券資產(chǎn)組合的風險與收益
證券資產(chǎn)組合的風險與收益
（一）證券資產(chǎn)組合的預期收益率
（二）證券資產(chǎn)組合的風險及其衡量
2.非系統(tǒng)風險
非系統(tǒng)風險又被稱為公司風險或可分散風險，是可以通過證券資產(chǎn)組合而分散掉的風險。它是指由于某種特定原因對某特定資產(chǎn)收益率造成影響的可能性。對于特定企業(yè)而言，公司風險可進一步分為經(jīng)營風險和財務風險。經(jīng)營風險是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)目標帶來不利影響的可能性；財務風險又稱籌資風險，是指由于舉債而給企業(yè)目標帶來的可能影響。
【提示】在風險分散的過程中，不應當過分夸大資產(chǎn)多樣性和資產(chǎn)個數(shù)的作用。實際上，在證券資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目較低時，增加資產(chǎn)的個數(shù)，分散風險的效應會比較明顯，但資產(chǎn)數(shù)目增加到一定程度時，風險分散的效應就會逐漸減弱。經(jīng)驗數(shù)據(jù)表明，組合中不同行業(yè)的資產(chǎn)個數(shù)達到20個時，絕大多數(shù)非系統(tǒng)風險均已被消除掉。此時，如果繼續(xù)增加資產(chǎn)數(shù)目，對分散風險已經(jīng)沒有多大的實際意義，
只會增加管理成本。另外，不要指望通過資產(chǎn)多樣化達到完全消除風險的目的，因為系統(tǒng)風險是不能夠通過風險的分散來消除的。
3.系統(tǒng)風險及其衡量
（1）系統(tǒng)風險的含義
系統(tǒng)風險是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合而消除的風險。
【分析】
【提示】證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)是所有單項資產(chǎn)β系數(shù)的加權平均數(shù)，權數(shù)為各種資產(chǎn)在證券資產(chǎn)組合中所占的價值比例。
（注：以上內容選自李運河老師《財務與會計》授課講義）
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）
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