內(nèi)含報酬率法_2025年高級會計實務知識點
書山有路勤為徑，學海無涯苦作舟。2025年高級會計師備考正在進行中，希望大家能認真學習，下面為大家整理了相關知識點，快來學習吧！
【所屬章節(jié)】第四章：企業(yè)投資、融資決策與集團資金管理
【知識點】投資決策方法——內(nèi)含報酬率法
投資決策方法——內(nèi)含報酬率法
1.傳統(tǒng)的內(nèi)含報酬率法
內(nèi)含報酬率是指使項目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等的折現(xiàn)率。即：
現(xiàn)值(未來現(xiàn)金凈流量)=現(xiàn)值(原始投資額)，即凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。
此時，折現(xiàn)率IRR就是該項目內(nèi)含報酬率。
原理及決策：
①如果IRR>資本成本，接受項目能增加股東財富，可行。
②如果IRR<資本成本，接受項目會減少股東財富，不可行。
假設項目使用的資金成本為10%，若兩個項目為獨立項目，則均可接受;若兩個項目為互斥項目，則選擇項目A。
2.修正的內(nèi)含報酬率法
修正內(nèi)含報酬率法認為，再投資報酬率應為實際的資本成本，先按實際的資本成本計算出各期現(xiàn)金流量的終值，再求出IRR。有兩種計算方法，具體如下：
【方法1】
【方法2】
3.內(nèi)含報酬率法的優(yōu)缺點
優(yōu)點 | ①內(nèi)含報酬率作為一種折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，考慮了貨幣的時間價值，同時也考慮了這個項目周期的現(xiàn)金流量 ②內(nèi)含報酬率法作為一種相對數(shù)指標，除了可以和資本成本率比較之外，還可以與通貨膨脹率以及利率等一系列經(jīng)濟指標進行比較 |
缺點 | ①內(nèi)含報酬率是評估投資決策的相對數(shù)指標，無法衡量出公司價值（即股東財富）的絕對增長 ②在衡量非常規(guī)項目時（即項目現(xiàn)金流量在項目周期中發(fā)生正負變動時），內(nèi)含報酬率法可能產(chǎn)生多個值造成評估的困難 ③在衡量互斥項目時，傳統(tǒng)的內(nèi)含報酬率法和凈現(xiàn)值法可能會給出矛盾的意見，在這種情況下，采用凈現(xiàn)值法往往會得出正確的決策判斷 |
注：以上高級會計師考試知識點內(nèi)容來自東奧老師授課講義
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