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資本市場線是什么

來源：東奧會計(jì)在線 責(zé)編：東奧中級經(jīng)濟(jì)師 2019-08-22 12:04:54

精選回答

東奧中級經(jīng)濟(jì)師

2024-01-24 18:34:23

資本市場線是什么

資本市場線：

在預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差組成的坐標(biāo)系中，將無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場組合（Market Portfolio）M相連所形成的射線。資本市場線英文名稱為Capital Market Line，簡稱CML。在均衡狀態(tài)，資本市場線(CML)表示對所有投資者而言是最好的風(fēng)險(xiǎn)收益組合，任何不利用全市場組合，或者不進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)借貸的其他投資組合都位于資本市場線的下方。

資本市場線的公式：

資本市場線中，縱坐標(biāo)是總期望報(bào)酬率、橫坐標(biāo)是總標(biāo)準(zhǔn)差

根據(jù)：總期望報(bào)酬率=Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率+(1-Q)×無風(fēng)險(xiǎn)利率

總標(biāo)準(zhǔn)差=Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差

可知：

當(dāng)Q=1時(shí)，總期望報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率，總標(biāo)準(zhǔn)差=風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差

當(dāng)Q=0時(shí)，總期望報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)利率，總標(biāo)準(zhǔn)差=0

所以，資本市場線的斜率=(風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)利率)/風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差

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