營運資本籌資策略_2024注會財管備考重點

來源：東奧會計在線責編：劉碩2024-07-23 15:56:27

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2024年注會《財管》第十一章的“營運資本籌資策略”。閆華紅老師為考生們提示了兩點注意事項：1.臨時性負債屬于短期負債，籌資風險大，但資金成本低；三種政策中激進型籌資策略臨時性負債比重最大；保守型籌資策略臨時性負債比重最小。2.在經(jīng)營淡季時，存在金融性流動資產，此時易變現(xiàn)率>1。

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注會考試中《財管》科目是學習難度較大的科目。除了要有一定的會計理論基礎支撐之外。還要有一定的理科思維及運算能力。但并不意味著《財管》是難以突破的存在。掌握重點知識，爭取在核心內容上得分，亦是備考的技巧之一。想知道更多《財管》的備考重點。

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【所屬章節(jié)】

第十一章　營運資本管理

第一節(jié)　營運資本管理策略

【知識點】

營運資本籌資策略

營運資本籌資策略，是指在總體上如何為流動資產籌資，采用短期資金來源還是長期資金來源，或者兼而有之。

（一）流動資產籌資結構

1.籌資結構的衡量指標—易變現(xiàn)率

（1）易變現(xiàn)率的含義：經(jīng)營性流動資產中長期籌資來源的比重。

財管01

財管02

財管03

提示

1.經(jīng)營性流動負債也稱為自發(fā)性流動負債。

2.“股東權益+長期債務+經(jīng)營性流動負債”本章也將其稱為長期資金來源，則：

財管04

簡化公式：

易變現(xiàn)率=1-凈金融性流動負債/經(jīng)營性流動資產

提示

注意易變現(xiàn)率和1的關系。

易變現(xiàn)率=1-凈金融性流動負債/經(jīng)營性流動資產

易變現(xiàn)率>1，凈金融性流動負債為負數(shù)，即存在凈金融性流動資產。

易變現(xiàn)率=1，凈金融性流動負債為0。

易變現(xiàn)率<1，凈金融性流動負債為正數(shù)，即存在金融流動負債。

2.指標的特點

財管05

（二）營運資本籌資策略的種類

1.流動資產和流動負債的特殊分類

財管06

2.營運資本的籌資策略

（1）適中型籌資策略

財管07

提示

在經(jīng)營淡季時，凈金融性流動負債=0，此時易變現(xiàn)率=1

（2）激進型籌資策略

財管08

提示

1.激進型籌資策略下臨時性負債在企業(yè)全部資金來源中所占比重大于適中型籌資策略，即使在季節(jié)性低谷也可能存在臨時性負債，它是一種收益性和風險性均較高的營運資本籌資策略。

2.在經(jīng)營淡季時，存在金融流動負債，此時易變現(xiàn)率<1。

（3）保守型籌資策略

財管09

總結

種類	適中型	激進型	保守型
匹配關系	（1）波動性流動資產=短期性金融負債（臨時性負債）（2）長期資產+穩(wěn)定性流動資產=股東權益+長期債務+自發(fā)性流動負債	（1）波動性流動資產＜短期性金融負債（2）長期資產+穩(wěn)定性流動資產＞股東權益+長期債務+自發(fā)性流動負債	（1）波動性流動資產＞短期性金融負債（2）長期資產+穩(wěn)定性流動資產＜股東權益+長期債務+自發(fā)性流動負債
易變現(xiàn)率	居中（營業(yè)低谷為1，營業(yè)高峰小于1）	最小（小于1）	最大（營業(yè)低谷大于1，營業(yè)高峰小于1）
臨時性負債比重	比重居中	比重最大	比重最小
風險收益特征	資本成本居中風險收益適中	資本成本低，風險收益均高	資本成本高，風險收益均低