利率_2022年注會《財務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)知識點

來源：東奧會計在線責(zé)編：李雪婷2021-09-22 11:44:40

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2022年注會《財務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)知識點

【內(nèi)容導(dǎo)航】

利率

【所屬章節(jié)】

第三章價值評估基礎(chǔ)

【知識點】利率

利率

一、基準利率及其特征

（一）利率的含義及影響因素

1.含義

利率是運用資本的價格，表示一定時期內(nèi)利息與本金的比率，通常用百分比表示。

2.利率的影響因素

利率作為資本的價格，最終是由各種因素綜合影響決定。

影響因素	經(jīng)濟因素	產(chǎn)業(yè)平均利潤水平、經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r、國際經(jīng)濟狀況、物價水平（通貨膨脹）
	政策因素	利率管制、貨幣政策
	市場因素	貨幣供給與需求狀況

（二）基準利率

1.含義

基準利率是金融市場上具有普遍參照作用的利率，其他利率水平或金融資產(chǎn)價格均可根據(jù)這一基準利率水平來確定。

2.我國基準利率的確定

在我國，以中國人民銀行（央行）對國家專業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)規(guī)定的存貸款利率為基準利率。

3.基準利率的特征

特征	內(nèi)容
市場化	基準利率必須是由市場供求關(guān)系決定，而且不僅反映實際市場供求狀況，還要反映市場對未來的預(yù)期
基礎(chǔ)性	基準利率在利率體系、金融產(chǎn)品價格體系中處于基礎(chǔ)性地位，它與其他金融市場的利率或金融資產(chǎn)的價格具有較強的關(guān)聯(lián)性
傳遞性	基準利率所反映的市場信號，或者中央銀行通過基準利率所發(fā)出的調(diào)控信號，能有效的傳遞到其他金融市場和金融產(chǎn)品價格上

二、利率的影響因素

（1）通貨膨脹溢價（InflationPremium）

通貨膨脹溢價，是指證券存續(xù)期間預(yù)期的平均通貨膨脹率。

【提示】（名義）無風(fēng)險利率=rRF=r*+IP

（2）違約風(fēng)險溢價（DefaultRiskPremium）

違約風(fēng)險溢價，是指債券因存在發(fā)行者在到期時不能按約定足額支付本金或利息的風(fēng)險而給予債權(quán)人的補償，該風(fēng)險越大，債權(quán)人要求的利率越高。

（3）流動性風(fēng)險溢價（LiquidityRiskPremium）

流動性風(fēng)險溢價，是指債券因存在不能短期內(nèi)以合理價格變現(xiàn)的風(fēng)險而給予債權(quán)人的補償。

（4）期限風(fēng)險溢價（MaturityRiskPremium）

期限風(fēng)險溢價，是指債券因面臨存續(xù)期內(nèi)市場利率上升導(dǎo)致價格下跌的風(fēng)險而給予債權(quán)人的補償，因此也被稱為“市場利率風(fēng)險溢價”。

三、利率的期限結(jié)構(gòu)

（一）含義

利率期限結(jié)構(gòu)是指某一時點不同期限債券的到期收益率與期限之間的關(guān)系，反映的是長期利率和短期利率的關(guān)系。

（二）利率期限結(jié)構(gòu)理論

■ 預(yù)期理論和分割市場理論是兩個極端，兩者的結(jié)論相反。

■ 流動性偏好理論是折中的理論。

（由于2022年新課暫未開通，預(yù)習(xí)知識點以2021年授課講義為主）

注：以上注會預(yù)習(xí)知識點選自閆華紅老師2021年注會財務(wù)成本管理授課講義

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