利率期限結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論有哪些
精選回答
利率期限結(jié)構(gòu)是指某一時(shí)點(diǎn)不同期限的即期利率與到期期限的關(guān)系及變化規(guī)律。
利率期限結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論
1.預(yù)期理論
長期債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值。
債券投資者對于不同到期期限的債券沒有特別的偏好。
【提示】在實(shí)踐中，這意味著如果不同期限的債券是完全替代品，這些債券的預(yù)期回報(bào)率必須相等。
2.分割市場理論
該理論認(rèn)為，由于存在法律、偏好或其他因素的限制，投資者和債券的發(fā)行者都不能無成本地實(shí)現(xiàn)資金在不同期限的證券之間的自由轉(zhuǎn)移。不同到期期限的債券根本無法相互替代。
【提示】證券市場并不是一個(gè)統(tǒng)一的無差別的市場，而是分別存在著短期市場、中期市場和長期市場。
3.流動(dòng)性溢價(jià)理論
流動(dòng)性溢價(jià)理論是預(yù)期理論與分割市場理論結(jié)合的產(chǎn)物。長期債券的利率=長期債券到期之前預(yù)期短期利率的平均值+隨債券供求狀況變動(dòng)而變動(dòng)的流動(dòng)性溢價(jià)。
流動(dòng)性溢價(jià)理論關(guān)鍵性的假設(shè)是，不同到期期限的債券是可以相互替代的，這意味著某一債券的預(yù)期回報(bào)率的確會(huì)影響其他到期期限債券的預(yù)期回報(bào)率，但是，該理論承認(rèn)投資者對不同期限債券的偏好。
【提示】不同到期期限的債券可以相互替代，但并非完全替代品。
4.期限優(yōu)先理論
期限優(yōu)先理論采取了較為間接的方法來修正預(yù)期理論。
投資者對某種到期期限的債券有著特別的偏好，即更愿意投資于這種期限的債券。
更多注冊會(huì)計(jì)師精彩內(nèi)容，請關(guān)注東奧注冊會(huì)計(jì)師頻道。
免費(fèi)試聽 全部>>
-
注會(huì)
優(yōu)先股的發(fā)行
2024《綜合階段》專業(yè)基礎(chǔ)回...
黃潔洵
免費(fèi)
已有2500人學(xué)習(xí) -
注會(huì)
公司組織機(jī)構(gòu)概述
2024《綜合階段》專業(yè)基礎(chǔ)回...
黃潔洵
免費(fèi)
已有2500人學(xué)習(xí) -
注會(huì)
合伙企業(yè)及其類型
2024《綜合階段》專業(yè)基礎(chǔ)回...
黃潔洵
免費(fèi)
已有2500人學(xué)習(xí)
注冊會(huì)計(jì)師導(dǎo)航
-
考試資訊
-
考試資料
考試資料 | 會(huì)計(jì) | 審計(jì) | 稅法 | 經(jīng)濟(jì)法 | 財(cái)管 | 戰(zhàn)略 | 考試經(jīng)驗(yàn) | 考試大綱 | 免費(fèi)答疑
-
輔導(dǎo)課程
專業(yè)階段招生方案 | 綜合階段招生方案 | 免費(fèi)試聽 | 注會(huì)名師 | 直播課 | 產(chǎn)品常見問題
-
考試題庫
-
互動(dòng)交流
-
東奧書店
津公網(wǎng)安備12010202000755號