債務(wù)資本成本的估計_注會財管每日攻克一考點及習(xí)題
3科
日均>3h
漫漫長路，你愿一人獨撐，忍受著孤獨與寂寞，承受著體力與肉體的壓榨，只任汗水溶于淚水，可腳步卻從不停歇。2019年注冊會計師備考，大家要堅信只要堅持，定會博得最后的掌聲。
每日一考點：債務(wù)資本成本的估計
——以上注會考試相關(guān)考點內(nèi)容選自《閆華紅深度串講班》
每日習(xí)題
【例題?多選題】甲公司目前沒有上市債券，在采用可比公司法測算公司的債務(wù)資本成本時，選擇的可比公司應(yīng)具有的特征有( )。(2015年)
A.與甲公司商業(yè)模式類似
B.與甲公司在同一行業(yè)
C.擁有可上市交易的長期債券
D.與甲公司在同一生命周期階段
【答案】ABC
【解析】如果需要計算債務(wù)成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物。計算可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務(wù)成本?？杀裙緫?yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負(fù)債比率和財務(wù)狀況也比較類似。
【例題?單選題】甲公司采用風(fēng)險調(diào)整法估計債務(wù)成本，在選擇若干已上市公司債券以確定本公司的信用風(fēng)險補(bǔ)償率時，應(yīng)當(dāng)選擇( )。(2013年)
A.與本公司信用級別相同的債券
B.與本公司所處行業(yè)相同的公司的債券
C.與本公司商業(yè)模式相同的公司的債券
D.與本公司債券期限相同的債券
【答案】A
【解析】信用風(fēng)險的大小可以用信用級別來表示，因此應(yīng)選擇若干信用級別與本公司相同的上市的公司債券。
【教材例4-3】ABC公司擬發(fā)行30年期的債券，面值1000元，利率10%(按年付息)，所得稅稅率25%，平價發(fā)行，發(fā)行費用率為面值的1%。
【解析】1000×(1-1%)=1000×10%×(P/A，K，30)+1000×(P/F，K，30)
稅前資本成本K=10.11%
稅后資本成本=10.11%×(1-25%)=7.58%。
——以上注會考試相關(guān)習(xí)題內(nèi)容選自《閆華紅基礎(chǔ)班》
(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)
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