2018注會《財管》預習考點：股權再融資

來源：東奧會計在線責編：高源2018-03-01 10:54:31

報名指導

資料下載

課程領劵

專享福利

報考科目數量

3科

學習時長

日均>3h

隨著注冊會計師報名時間的臨近，很多考生已經意識到了備考時間的緊張，特別是上班族考生需要利用好每天的空閑時間哦！

【所屬章節(jié)】

cpa財管考點 第十一章長期籌資——普通股籌資——股權再融資

【知識點】股權再融資

(一)配股

1. 含義及特征

含義	是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數量新發(fā)行股票的融資行為。
目的	（1）不改變老股東對公司的控制權和享有的各種權利；（2）因發(fā)行新股將導致短期內每股報酬稀釋，通過折價配售的方式可以給老股東一定的補償；（3）鼓勵老股東認購新股，以增加發(fā)行量。
配股權的特征	是普通股股東的優(yōu)惠權，實際上是一種短期的看漲期權。
配股價格確定	配股一般采取網上定價的方式。配股價格由主承銷商和發(fā)行人協商確定。

2. 配股條件

上市公司向原股東配股的，除了要符合公開發(fā)行股票一般規(guī)定外，還應當符合下列規(guī)定：

(1)擬配售股份數量不超過本次配售股份前股本總額的30%;

(2)控股股東應當在股東大會召開前公開承諾認配股份的數量;

(3)采用證券法規(guī)定的代銷方式發(fā)行。

3. 除權價格

除權價格	通常配股股權登記日后要對股票進行除權處理。除權后股票的理論除權基準價格為：配股除權價格= = 【提示】如果除權后股票交易市價高于該除權基準價格，這種情形使得參與配股的股東財富較配股前有所增加，一般稱之為“填權”；反之股價低于除權基準價格則會減少參與配股股東的財富，一般稱之為“貼權”。

(二)增發(fā)新股

注會財管

1. 增發(fā)方式的選擇

區(qū)別	公開增發(fā)	非公開增發(fā)
增發(fā)對象	沒有特定的發(fā)行對象，股票市場上的投資者均可以認購	（1）機構投資者:大體可以劃分為財務投資者和戰(zhàn)略投資者 ①財務投資者:通常以獲利為目的，通過短期持有上市公司股票適時套現，實現獲利的法人，他們一般不參與公司的重大的戰(zhàn)略決策。 ②戰(zhàn)略投資者:他們與發(fā)行公司業(yè)務聯系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票。上市公司通過非公開增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者不僅獲得戰(zhàn)略投資者的資金，還有助于引入其管理理念與經驗，改善公司治理。（2）大股東及關聯方:指上市公司的控股股東或關聯方。
增發(fā)新股的規(guī)定	（1）最近3個會計年度連續(xù)盈利（扣除非經營性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為計算依據）；（2）最近3個會計年度加權平均凈資產報酬率平均不低于6%（扣除非經營性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權平均凈資產報酬率的計算依據）。（3）最近3年以現金方式累計分配的利潤不少于最近3年實現的年均可分配利潤的30%。（4）除金融企業(yè)外，最近1期期末不存在持有金額較大的交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人款項、委托理財等財務性投資的情形。	非公開增發(fā)沒有過多發(fā)行條件上的限制，除發(fā)行對象為境外機構投資者需經國務院相關部門事先批準外，一般只要發(fā)行對象符合要求，且數量上不超過10名，并且不存在一些嚴重損害投資者合法權益和社會公共利益的情形均可申請非公開發(fā)行股票。
增發(fā)新股的定價	按照“發(fā)行價格應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價”的原則確定增發(fā)價格。	發(fā)行價格應不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的90%。
增發(fā)新股的認購方式	通常為現金認購。	不限于現金，還包括股權、債權、無形資產、固定資產等非現金資產。