2018注會《財管》預(yù)習考點：期權(quán)估值原理
3科
日均>3h
注冊會計師考試備考每個階段學(xué)習的側(cè)重點不一樣，現(xiàn)階段的主要任務(wù)就是做好前期預(yù)習，預(yù)習從基礎(chǔ)的知識點出發(fā)，逐步展開。小編整理財務(wù)成本管理知識點，幫助大家打好基礎(chǔ)，做好預(yù)習工作。
【所屬章節(jié)】
注冊會計師財務(wù)管理 第七章 期權(quán)價值評估——金融期權(quán)價值評估-金融期權(quán)價值的評估方法
【知識點】期權(quán)估值原理
1.復(fù)制原理(構(gòu)造借款買股票的投資組合，作為期權(quán)等價物)
(1)基本思想
構(gòu)造一個股票和借款的適當組合，使得無論股價如何變動，投資組合的損益都與期權(quán)相同，那么，創(chuàng)建該投資組合的成本就是期權(quán)的價值。
2.風險中性原理
(1)基本思想
假設(shè)投資者對待風險的態(tài)度是中性的，所有證券的期望報酬率都應(yīng)當是無風險利率。
(2)計算思路
基本公式：
到期日價值的期望值=上行概率×Cu+下行概率×Cd
期權(quán)價值=到期日價值的期望值÷(1+持有期無風險利率)
(3)上行概率的計算
期望報酬率(無風險利率)=上行概率×上行時報酬率+下行概率×下行時報酬率
假設(shè)股票不派發(fā)紅利，股票價格的上升百分比就是股票投資的報酬率。
期望報酬率(無風險利率)=上行概率×股價上升百分比+下行概率×(-股價下降百分比)
(4)計算公式
期權(quán)價值=(上行概率×上行期權(quán)價值+下行概率×下行期權(quán)價值)/(1+持有期無風險利率)=(上行概率×Cu+下行概率×Cd)/(1+r)
2018注冊會計師報名條件還未公布，打開可以參考2017年的情況，記得要提前準備好自己的報考策略，還有更多注冊會計師考試備考資料，敬請關(guān)注。
相關(guān)文章
注冊會計師導(dǎo)航
-
考試資訊
-
考試資料
考試資料 | 會計 | 審計 | 稅法 | 經(jīng)濟法 | 財管 | 戰(zhàn)略 | 考試經(jīng)驗 | 考試大綱 | 免費答疑
-
輔導(dǎo)課程
-
考試題庫
-
互動交流
-
東奧書店
津公網(wǎng)安備12010202000755號