看漲期權(quán)（calloption）又稱認(rèn)購期權(quán)，買進(jìn)期權(quán)，買方期權(quán)，買權(quán)，延買期權(quán)，或“敲進(jìn)”，是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利?？吹跈?quán)（putoption）又稱認(rèn)沽期權(quán)，賣出期權(quán)或敲出，和看漲期權(quán)相對，是在將來某一天或一定時期內(nèi)，按規(guī)定的價格和數(shù)量，賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。
更新時間：2025-12-15 12:09:53 查看全文>>
期權(quán)的投資策略有保護性看跌期權(quán)、拋補性看漲期權(quán)、多頭對敲、空頭對敲。
(一)保護性看跌期權(quán)
概念：股票加多頭看跌期權(quán)組合。
做法：購買一股股票，同時購買1股該股票的看跌期權(quán)。
原理：股票漲，用股票賺價差，股票跌，用期權(quán)鎖定凈收益。
(二)拋補性看漲期權(quán)
概念：股票加空頭看漲期權(quán)組合。
期權(quán)到期價值及凈損益計算公式：
到期日價值：
期權(quán)到期時的執(zhí)行凈收入，由標(biāo)的股票的到期日股價與執(zhí)行價格的差額決定。由于持有人只會在條件有利時執(zhí)行期權(quán)，在條件不利時可以選擇放棄，因此，持有人的到期日價值≥0。
到期日凈損益：
多頭：期權(quán)到期日價值-期權(quán)費
空頭：-多頭期權(quán)到期日價值+期權(quán)費
1.看漲期權(quán)(call option)計算公式：
期權(quán)的內(nèi)在價值影響因素有：期權(quán)的內(nèi)在價值取決于期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價與期權(quán)執(zhí)行價格的高低。
期權(quán)的價值狀態(tài)有實值期權(quán)、虛值期權(quán)、平價期權(quán)。
實值期權(quán)：
看漲期權(quán)：標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時。
看跌期權(quán)：標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時。
虛值期權(quán)：
看漲期權(quán)：標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時。
影響期權(quán)價值的因素有股票價格、執(zhí)行價格、到期期限、股價波動率、無風(fēng)險利率、紅利。
股票市價、無風(fēng)險利率的影響：與看漲期權(quán)價值同向變動，看跌期權(quán)價值反向變動。
執(zhí)行價格、紅利的影響：與看漲期權(quán)價值反向變動，看跌期權(quán)價值同向變動
到期期限：
對于美式期權(quán)來說，到期期限越長，其價值越大;
對于歐式期權(quán)來說，較長的時間不一定能增加期權(quán)價值
股價的波動率增加會使期權(quán)價值增加
期權(quán)的類型有
按照期權(quán)執(zhí)行時間：
歐式期權(quán)：該期權(quán)只能在到期日執(zhí)行。
美式期權(quán)：該期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時間執(zhí)行。
按照合約授予期權(quán)持有人權(quán)利的類別：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。
看漲期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“購買”。因此也可以稱為“擇購期權(quán)”、“買入期權(quán)”或“買權(quán)”
看跌期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日前，以固定價格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“出售”。因此也可以稱為“擇售期權(quán)”、“賣出期權(quán)”或“賣權(quán)”
bs模型計算期權(quán)價格公式
式中：
C0-看漲期權(quán)的當(dāng)前價值；
S0-標(biāo)的股票的當(dāng)前價格；
N（d）-標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布中離差小于d的概率；
X-期權(quán)的執(zhí)行價格；
二叉樹期權(quán)定價模型中的u和d的計算公式
u：上行乘數(shù)=1+上升百分比
d：下行乘數(shù)=1-下降百分比
期權(quán)價格=上行概率×Cu/（1+r）+下行概率×Cd/（1+r）
其中：
上行概率=（1+r-d）/（u-d）
下行概率=（u-1-r）/（u-d）
期權(quán)的內(nèi)在價值計算公式
股票市價>執(zhí)行價格
看漲期權(quán)的內(nèi)在價值=股票市價-執(zhí)行價格
股票市價<執(zhí)行價格
看漲期權(quán)的內(nèi)在價值=0
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名師講解看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的含義
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