基準(zhǔn)利率的特征包括市場化、基礎(chǔ)性、傳遞性。市場化：基準(zhǔn)利率必須是由市場供求關(guān)系決定，而且不僅反映實際市場供求狀況，還要反映市場對未來的預(yù)期?；A(chǔ)性：基準(zhǔn)利率在利率體系、金融產(chǎn)品價格體系中處于基礎(chǔ)性地位，它與其他金融市場的利率或金融資產(chǎn)的價格具有較強的關(guān)聯(lián)性。
更新時間：2025-12-13 11:34:59 查看全文>>
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利率的期限結(jié)構(gòu)理論有幾種結(jié)果
查看全文>>利率的期限結(jié)構(gòu)理論有3種結(jié)果，主要包括無偏預(yù)期理論、市場分割理論、流動性溢價理論。
一、無偏預(yù)期理論(純粹預(yù)期理論，簡稱預(yù)期理論)
利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于市場對未來利率的預(yù)期，即長期債券即期利率是短期債券預(yù)期利率的函數(shù)。也就是說長期即期利率是短期預(yù)期利率的無偏估計。
預(yù)期理論對收益率曲線的解釋：
上斜收益率曲線：市場預(yù)期未來短期利率會上升。
下斜收益率曲線：市場預(yù)期未來短期利率會下降。
水平收益率曲線：市場預(yù)期未來短期利率保持穩(wěn)定。
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有效年利率的計算公式是什么
查看全文>>有效年利率的計算公式
有效年利率=實際支付的年用資費用/實際可用的借款額
存在補償性余額：有效年利率>報價利率
存在周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定的未使用部分：有效年利率>報價利率
收款法付息(到期一次還本付息)：有效年利率=報價利率
貼現(xiàn)法付息(預(yù)扣利息)：有效年利率>報價利率
加息法付息(分期等額償還本息)：有效年利率=2×報價利率
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利率的期限結(jié)構(gòu)的三個假說是什么
查看全文>>利率的期限結(jié)構(gòu)的三個假說是無偏預(yù)期理論、流動性溢價理論、市場分割理論。
利率期限結(jié)構(gòu)是指某一時點不同期限債券的到期收益率與期限之間的關(guān)系，反映的是長期利率和短期利率的關(guān)系。
無偏預(yù)期理論
投資者：只要總收益相同，投資者對于不同期限沒有偏好。
債券：不同期限的債券是完全替代品。
市場：資金市場是統(tǒng)一無差別的，資金可以自由流動。
市場分割理論
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市場利率的概念是什么
查看全文>>市場利率的概念：市場利率是由資金市場上供求關(guān)系決定的利率。
市場利率的影響因素
市場利率r=純粹利率+風(fēng)險溢價=r*+IP+DRP+LRP+MRP
其中：r*--純粹利率，也稱真實無風(fēng)險利率，是指在沒有通貨膨脹、無風(fēng)險情況下資金市場的平均利率。
IP--通貨膨脹溢價;是指證券存續(xù)期間預(yù)期的平均通貨膨脹率。
DRP--違約風(fēng)險溢價;是指債券發(fā)行者到期時不能按約定足額支付本金或利息的風(fēng)險補償。
LRP--流動性風(fēng)險溢價;是指債券因存在不能短期內(nèi)以合理價格變現(xiàn)的風(fēng)險而給予債權(quán)人的補償。
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利率的含義和分類是什么
查看全文>>利率的含義
利率是指借款人在單位時間內(nèi)應(yīng)支付的利息與借貸資金的比率，利率的高低不僅反映了金融市場上資金的借貸成本，而且反映了特定借貸資金的風(fēng)險溢價。
利率的分類
利率的決定方式：固定利率和浮動利率
利率的真實水平：名義利率和實際利率
計算利率的期限單位：年利率、月利率、日利率
利率的影響因素
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權(quán)益凈利率的驅(qū)動因素包括哪些
查看全文>>權(quán)益凈利率的驅(qū)動因素包括凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財務(wù)杠桿。
權(quán)益凈利率的計算公式
權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿
凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)
稅后利息率=稅后利息費用/凈負債
凈財務(wù)杠桿=凈負債/股東權(quán)益
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BS模型無風(fēng)險利率的估計
查看全文>>無風(fēng)險利率的估計
①期限要求：無風(fēng)險利率應(yīng)選擇與期權(quán)到期日相同的國庫券利率。如果沒有相同時間的，應(yīng)選擇時間最接近的國庫券利率。
②這里所說的國庫券利率是指其市場利率（根據(jù)市場價格計算的到期收益率），而不是票面利率。
③模型中的無風(fēng)險利率是按連續(xù)復(fù)利計算的利率，而不是常見的年復(fù)利。
連續(xù)復(fù)利假定利息是連續(xù)支付的，利息支付的頻率比每秒1次還要頻繁。
如果用F表示終值，P表示限制，rc表示連續(xù)復(fù)利率，t表示時間（年）；則：F=P*erct
即：rc=[In（F/P）]/t
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