變動(dòng)成本：支付給各種變動(dòng)生產(chǎn)要素的費(fèi)用，這種成本隨產(chǎn)量的變化而變化，常常在實(shí)際生產(chǎn)過(guò)程開(kāi)始后才需支付。在銷(xiāo)售收入一定的情況下，影響經(jīng)營(yíng)杠桿的因素主要是固定成本和變動(dòng)成本的金額。固定成本加大或變動(dòng)成本變小都會(huì)引起經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)增加。在市場(chǎng)繁榮業(yè)務(wù)增長(zhǎng)很快時(shí)，公司可通過(guò)增加固定成本投入或減少變動(dòng)成本支出來(lái)提高經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，以充分發(fā)揮正杠桿利益用途。

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的關(guān)系：

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量變動(dòng)率；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率。

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)(DOL)，是息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率與產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的比，用來(lái)測(cè)算經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)程度。

(1)DOL的定義公式：

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量變動(dòng)率

(2)簡(jiǎn)化公式：

報(bào)告期經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)

互為倒數(shù)。

安全邊際率=(銷(xiāo)售收入-盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額)/銷(xiāo)售收入

=(銷(xiāo)售收入-固定成本/邊際貢獻(xiàn)率)/銷(xiāo)售收入

=1-固定成本/邊際貢獻(xiàn)

=(邊際貢獻(xiàn)-固定成本)/邊際貢獻(xiàn)

=息稅前利潤(rùn)/邊際貢獻(xiàn)

而：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤(rùn)。

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=[(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)*銷(xiāo)量]/[(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)*銷(xiāo)量-固定成本]

根據(jù)定義公式可知，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量變動(dòng)率=(ΔEBIT/ EBIT1)/(ΔQ/ Q1)

EBIT1=Q1*(P-Vc)-F

EBIT2=Q2*(P-Vc)-F

ΔEBIT/ EBIT1={[Q2(P-Vc)-F]-[Q1(P-Vc)-F]｝/[Q1(P-Vc)-F]=[(Q2-Q1)(P-Vc)]/[Q1(P-Vc)-F]

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)公式

1.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=（銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本）/（銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本-固定成本）

2.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率。

變動(dòng)成本：變動(dòng)成本指支付給各種變動(dòng)生產(chǎn)要素的費(fèi)用，如購(gòu)買(mǎi)原材料及電力消耗費(fèi)用和工人工資等。這種成本隨產(chǎn)量的變化而變化，常常在實(shí)際生產(chǎn)過(guò)程開(kāi)始后才需支付。

經(jīng)營(yíng)杠桿

經(jīng)營(yíng)杠桿的含義

經(jīng)營(yíng)杠桿是指由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)變動(dòng)大于產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量變動(dòng)的杠桿效應(yīng)。

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為負(fù),說(shuō)明邊際貢獻(xiàn)m為負(fù)數(shù),或邊際貢獻(xiàn)小于固定成本a ,企業(yè)是虧損的.這時(shí)風(fēng)險(xiǎn)為公司的開(kāi)發(fā)費(fèi)用、廣告費(fèi)用、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)等酌量性固定成本的開(kāi)支和固定成本的比重以及經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)過(guò)高。

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL），也稱(chēng)營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)或營(yíng)業(yè)杠桿程度，是指息稅前利潤(rùn)（EBIT）的變動(dòng)率相當(dāng)于銷(xiāo)售額變動(dòng)率的倍數(shù)。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=（銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本）/（銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本-固定成本）。為了反映經(jīng)營(yíng)杠桿的作用程度、估計(jì)經(jīng)營(yíng)杠桿利益的大小、評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的高低，一般而言，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，對(duì)經(jīng)營(yíng)杠桿利益的影響越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也越大。

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是指息稅前利潤(rùn)（EBIT）的變動(dòng)率相對(duì)于銷(xiāo)售額變動(dòng)率的倍數(shù)。

所以利潤(rùn)變動(dòng)百分比/銷(xiāo)售量變動(dòng)百分比＝DOL

而銷(xiāo)售量的敏感系數(shù)指的就是利潤(rùn)對(duì)銷(xiāo)售量的敏感程度就是用銷(xiāo)售量的敏感系數(shù)＝利潤(rùn)變動(dòng)百分比/銷(xiāo)售量變動(dòng)百分比=DOL

安全邊際率=(銷(xiāo)售收入-盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額)/銷(xiāo)售收入

=(銷(xiāo)售收入-固定成本/邊際貢獻(xiàn)率)/銷(xiāo)售收入

=1-固定成本/邊際貢獻(xiàn)