財務杠桿指的是企業(yè)的籌資方式，財務杠桿比率則可以量化反映公司債務籌資的比率，即企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，包括產(chǎn)權比率，資產(chǎn)負債率等。財務杠桿系數(shù)反應普通股每股收益隨息稅前利潤的變化而相應變化的倍數(shù)，反映了財務杠桿的作用程度。
更新時間：2025-12-24 09:13:00 查看全文>>
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聯(lián)合杠桿系數(shù)的計算公式有哪些
查看全文>>聯(lián)合杠桿系數(shù)的計算公式=每股收益變化的百分比/營業(yè)收入變化的百分比=(EBIT+F)/[EBIT-I-PD/(1-T)]=經(jīng)營杠桿系數(shù)*財務杠桿系數(shù)
聯(lián)合杠桿效應是指由于固定經(jīng)營成本和固定融資費用的存在，導致普通股每股收益變動率大于銷售變動率的現(xiàn)象。
只要企業(yè)同時存在固定經(jīng)營成本和固定融資費用的債務或優(yōu)先股，就存在營業(yè)收入較小變動引起每股收益較大變動的聯(lián)合杠桿效應
聯(lián)合杠桿放大了銷售收入變動對普通股收益的影響，聯(lián)合杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動程度越大，整體風險也就越大
影響經(jīng)營杠桿和影響財務杠桿的因素都會影響聯(lián)合杠桿
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杠桿系數(shù)的計算公式是什么
查看全文>>杠桿系數(shù)的計算公式
經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤的變動率/銷量的變動率=M/(M-F)
財務杠桿系數(shù)=每股收益的變動率/息稅前利潤的變動率=EBIT/(EBIT-I-DP/(1-T))
聯(lián)合杠桿系數(shù)=每股收益變化的百分比/營業(yè)收入變化的百分比=(EBIT+F)/[EBIT-I-PD/(1-T)]
經(jīng)營杠桿效應的含義:由于存在固定經(jīng)營成本，銷售量的較小變動會引起息稅前利潤較大的變動的現(xiàn)象。
財務杠桿效應的含義:在某一固定的債務與權益融資結(jié)構(gòu)下由于息稅前利潤的變動引起每股收益產(chǎn)生更大變動程度的現(xiàn)象被稱為財務杠桿效應。
聯(lián)合杠桿效應是指由于固定經(jīng)營成本和固定融資費用的存在，導致普通股每股收益變動率大于銷售變動率的現(xiàn)象。
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影響經(jīng)濟杠桿系數(shù)的因素
查看全文>>影響財務杠桿的因素包括：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務資金比重；普通股盈余水平;所得稅稅率水平。其中，普通股盈余水平又受息稅前利潤、固定性資本成本高低的影響。債務成本比重越高、固定的資本成本支付額越高、息稅前利潤水平越低，財務杠桿效應越大，反之亦然。
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經(jīng)濟杠桿系數(shù)的經(jīng)濟意義
查看全文>>財務杠桿系數(shù)的意義：
DFL表示當EBIT變動1倍時EPS變動的倍數(shù)。用來衡量籌資風險，DFL的值越大，籌資風險越大，財務風險也越大。
在資本結(jié)構(gòu)不變的前提下，EBIT值越大，DFL的值就越小。
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財務杠桿系數(shù)的推導
查看全文>>財務杠桿系數(shù)表達式DFL=EBIT/(EBIT-I)的推導過程：
根據(jù)定義可知，財務杠桿系數(shù)=普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率
=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)
因為，EPS1=(EBIT1-I)×(1-T)/n
EPS2=(EBIT2-I)×(1-T)/n
所以，△EPS=EPS2-EPS1=(EBIT2-EBIT1)×(1-T)/n
=△EBIT×(1-T)/n
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經(jīng)濟杠桿系數(shù)
查看全文>>經(jīng)濟杠桿系數(shù)，也叫財務杠桿系數(shù)（DFL），是指普通股每股稅后利潤變動率相對于稅前利潤變動率的倍數(shù)，也叫財務杠桿程度，通常用來反映財務杠桿的大小和作用程度以及評價企業(yè)財務風險的大小。
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復合杠桿系數(shù)
查看全文>>復合杠桿系數(shù)又稱聯(lián)合杠桿系數(shù)或總杠桿系數(shù)，是指普通股每股收益變動率相當于產(chǎn)銷量變動率的倍數(shù)。復合杠桿的另一層定義可以這樣定義：在固定成本和固定利息費用共同作用下，銷售額的變動導致凈利潤以更大幅度變動的放大效應。
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聯(lián)合杠桿系數(shù)
查看全文>>聯(lián)合杠桿效應是指由于固定經(jīng)營成本和固定融資費用的存在，導致普通股每股收益變動率大于銷售變動率的現(xiàn)象。
DTL=每股收益變化的百分比/營業(yè)收入變化的百分比=(△EPS/EPS)/(△S/S)
聯(lián)合杠桿直接考查了營業(yè)收入的變化對每股收益的影響程度，聯(lián)合杠桿作用的大小可以用聯(lián)合杠桿系數(shù)表示。
聯(lián)合杠桿系數(shù)對公司管理層的意義：
（1）在一定的成本結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)下，當營業(yè)收入變化時，能夠判斷對每股收益的影響程度；
（2）有利于對經(jīng)營風險和財務風險進行管理，即控制一定的聯(lián)合杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿和財務杠桿可以有不同的組合。
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