【2020考季】某公司上年度的普通股和長(zhǎng)期債券資金分別為4400萬(wàn)元和3200萬(wàn)元，資本成本分別為18%和13%。本年度擬發(fā)行長(zhǎng)期債券2000萬(wàn)元，年利率為12%，籌資費(fèi)用率為2%；預(yù)計(jì)債券發(fā)行后企業(yè)的股票價(jià)格變?yōu)槊抗?5元，預(yù)計(jì)第一年年末發(fā)放每股股利5.7元，股利增長(zhǎng)率為3%。若該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則根據(jù)上述資料計(jì)算的下列各項(xiàng)中，正確的有（ ?。?。
正確答案：
新發(fā)行長(zhǎng)期債券資本成本=12%×（1-25%）/（1-2%）=9.18%，新發(fā)長(zhǎng)期債券所占比例=2000/（4400+3200+2000）=20.83%；債券發(fā)行后普通股股票的資本成本=5.7/45+3%=15.67%，發(fā)行債券后普通股所占比例=4400/（4400+3200+2000）=45.83%；原長(zhǎng)期債券資本成本為13%，所占比例=3200/（4400+3200+2000）=33.33%，債券發(fā)行后加權(quán)資本成本=9.18%×20.83%+15.67%×45.83%+13%×33.33%=13.43%。
各種資本成本的計(jì)算
知識(shí)點(diǎn)出處
第四章 籌資與股利分配管理
知識(shí)點(diǎn)頁(yè)碼
2020年考試教材第56,57,58,59頁(yè)
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