【答案及解析】

　　（1）A公司2016年自由現(xiàn)金流量=273000+105000-60000-100000=218000（萬元）

　�。�2）A公司2016年末價(jià)值的現(xiàn)值=218000×（1+5%）/（13%-5%）×0.54=1545075（萬元）

　　或：2016年年末價(jià)值=218000×（1+5%）/（13%-5%）=2861250（萬元）

　　2016年年末價(jià)值的現(xiàn)值=2861250×0.54=1545075（萬元）

　�。�3）A公司的整體價(jià)值=355640+1545075=1900715（萬元）

　�。�4）估值基準(zhǔn)日A公司的股權(quán)市場(chǎng)價(jià)值=1900715-300000=1600715（萬元）

　�。�5）B公司擬轉(zhuǎn)讓的20000萬股股份的價(jià)值=1600715×20000/100000=320143（萬元），

　　400000>320143（萬元）

　　故B公司擬轉(zhuǎn)讓的20000萬股股份定價(jià)合理。

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