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優(yōu)先股與債券的相同點

來源：東奧會計在線責編：孫茜 2023-07-07 16:42:18

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2024-12-06 15:04:53

優(yōu)先股與債券的相同點

優(yōu)先股與債券的相同點：

1.有固定收益、風險較小。

優(yōu)先股有固定的股息，一般情況下是稅后工資的，而且還是事先就已經(jīng)定明股息回報率，因此優(yōu)先股的股息一般不會依據(jù)公司經(jīng)營情況而調(diào)整，其風險比較小。債券一般都是有固定的票上利率，按照約定付息，最大的風險便是毀約風險，但整體來看，除了一些垃圾債以外，風險或是比較小的。

2.利率比較敏感。

從獲得收益的角度看，因為投資人每一期盈利得到現(xiàn)金流量相對性固定不動，優(yōu)先股與債券同屬于固定收益類商品，價格行情會受到銷售市場利率起伏危害，因此都是屬于利率敏感度商品。

3.有定級。

和債券非常相似，海外市場的優(yōu)先股也是有信用評級機構開展定級。

優(yōu)先股的特點：

優(yōu)先股既像公司債券，又像公司股票，因此優(yōu)先股籌資屬于混合籌資，其籌資特點兼有債務籌資和股權籌資性質(zhì)。

1.有利于豐富資本市場的投資結構

優(yōu)先股有利于為投資者提供多元化投資渠道，增加固定收益型產(chǎn)品。看重現(xiàn)金紅利的投資者可投資優(yōu)先股，而希望分享公司經(jīng)營成果成長的投資者則可以選擇普通股。

2.有利于股份公司股權資本結構的調(diào)整

發(fā)行優(yōu)先股，是股份公司股權資本結構調(diào)整的重要方式。公司資本結構調(diào)整中，既包括債務資本和股權資本的結構調(diào)整，也包括股權資本的內(nèi)部結構調(diào)整。

3.有利于保障普通股收益和控制權

優(yōu)先股的每股收益是固定的，只要凈利潤增加并且高于優(yōu)先股股息，普通股的每股收益就會上升。另外，優(yōu)先股股東無表決權，因此不影響普通股股東對企業(yè)的控制權，也基本上不會稀釋原普通股的權益。

4.有利于降低公司財務風險

優(yōu)先股股利不是公司必須償付的一項法定債務，如果公司財務狀況惡化、經(jīng)營成果不佳，這種股利可以不支付，從而相對避免了企業(yè)的財務負擔。由于優(yōu)先股沒有規(guī)定最終到期日，它實質(zhì)上是一種永續(xù)性借款。優(yōu)先股的收回由企業(yè)決定，企業(yè)可在有利條件下收回優(yōu)先股，具有較大的靈活性。發(fā)行優(yōu)先股，增加了權益資本，從而改善了公司的財務狀況。總之，從財務角度上看，優(yōu)先股屬于股債連接產(chǎn)品。作為資本，可以降低企業(yè)整體負債率;作為負債，可以增加長期資金來源，有利于公司的長久發(fā)展。

5.可能給股份公司帶來一定的財務壓力

首先是資本成本相對于債務較高。主要是由于優(yōu)先股股息不能抵減所得稅，而債務利息可以抵減所得稅。這是利用優(yōu)先股籌資的不利因素。其次是股利支付相對于普通股的固定性。針對固定股息率優(yōu)先股、強制分紅優(yōu)先股、可累積優(yōu)先股而言，股利支付的固定性可能成為企業(yè)的一項財務負擔。

優(yōu)先股是享有優(yōu)先權的股票。優(yōu)先股的股東對公司資產(chǎn)、利潤分配等享有優(yōu)先權，理論上風險較小。但是優(yōu)先股股東對公司事務無表決權。優(yōu)先股股東沒有選舉及被選舉權，一般來說對公司的經(jīng)營沒有參與權，優(yōu)先股股東不能退股，只能通過優(yōu)先股的贖回條款被公司贖回，但是能穩(wěn)定分紅的股份。

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